L'électricité au charbon en Inde cesse de croître pour la première fois en 50 ans, la pollution progresse de 3,7 %

La croissance de la production électrique au charbon en Inde s'est arrêtée pour la première fois en 50 ans. Les sources propres ont couvert l'intégralité de la hausse de 7 % de la demande d'électricité enregistrée sur la période de deux ans. La pollution du secteur a tout de même progressé de 3,7 %.

Il s'agit d'un rythme, pas d'un retrait. L'arrêt de la croissance signifie que la production au charbon a cessé d'augmenter ; le parc n'a pas diminué et les centrales n'ont pas tourné moins. Le charbon reste la colonne vertébrale du réseau indien. Ce qui a changé, c'est la marge : l'électricité supplémentaire consommée par le pays sur ces deux années est venue d'ailleurs.

Le propre a absorbé tout l'incrément

Le chiffre qui compte, c'est 7 %. La demande a progressé d'autant en deux ans et la production propre l'a entièrement couverte. Pendant cinq décennies, chaque hausse durable de la consommation indienne tirait le charbon vers le haut. C'est la première séquence où ce lien n'a pas joué.

Pour qui modélise le marché électrique indien, c'est l'incrément de demande, et non la puissance installée, qui détermine l'appel des tranches au charbon. On peut ajouter des renouvelables pendant des années sans déplacer une seule tonne de charbon si la demande croît plus vite que les nouvelles capacités ne peuvent servir. Dès que les ajouts propres égalent la croissance de la consommation, la production au charbon se stabilise par arithmétique, pas par décision politique.

Les conséquences traversent plusieurs marchés à la fois :

• La demande de charbon vapeur du secteur électrique cesse de croître automatiquement avec le PIB et la consommation d'électricité, ce qui fragilise l'hypothèse de base des contrats d'approvisionnement de long terme.
• Les fournisseurs de charbon vapeur maritime devront prendre des volumes en Inde à leurs concurrents plutôt que les tirer de la croissance du marché.
• Les producteurs indépendants détenant des actifs charbon servent, avec le même parc, une demande qui ne progresse plus dans leur sens : pression sur les taux d'utilisation et sur l'économie des nouvelles tranches.
• Les développeurs renouvelables, les fournisseurs de stockage et le gestionnaire de réseau passent de la couverture d'une part de la croissance à sa totalité, avec une exigence de fiabilité nettement plus lourde, surtout à la pointe du soir.

Pourquoi la pollution a quand même augmenté de 3,7 %

L'arrêt de la croissance et une hausse de 3,7 % de la pollution ne se contredisent pas, et l'écart entre les deux chiffres est le détail le plus important du dossier. Une production stable n'est pas une production en baisse. Un parc qui cesse d'ajouter de la production continue de brûler ce qu'il brûlait, et ses émissions continuent de s'accumuler. Les faire reculer suppose de brûler moins, pas autant.

Les deux chiffres décrivent par ailleurs l'ensemble des deux années et mesurent des objets différents : d'un côté la trajectoire de la production au charbon, de l'autre la pollution du secteur. Sur une même période, ils peuvent évoluer en sens inverse.

Ce qui décidera de la suite

Une période est un repère, pas une tendance. Le test viendra une année où la demande accélère et où la météo impose une pointe prolongée. Si les ajouts propres décrochent, les centrales au charbon comblent l'écart à la marge : c'est ainsi que le système a fonctionné pendant les cinq décennies précédentes.

Pour les traders et les analystes, la question se réduit à une seule : les capacités propres pourront-elles couvrir la croissance de la demande année après année ? La hausse de 3,7 % montre qu'arrêter la croissance du charbon et réduire les émissions sont deux chantiers distincts. L'Inde n'a achevé que le premier.