Le coût carbone de l’UE pèse sur les exportations bosniennes de métaux et d’électricité

Le prix du carbone devient un test de compétitivité

Les exportateurs de Bosnie-Herzégovine font face à une nouvelle barrière financière dans l’Union européenne depuis que le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières, ou CBAM, a quitté sa phase transitoire. N1 rapporte que les secteurs les plus exposés sont le fer et l’acier, l’aluminium, l’électricité et le ciment, qui occupent tous une place importante dans l’industrie et les ventes extérieures du pays.

Une analyse du Fonds monétaire international estime qu’environ 10,7 % des exportations totales de Bosnie-Herzégovine, soit l’équivalent d’approximativement 3,2 % du produit intérieur brut, relèvent du champ actuel. Le fer, l’acier et l’aluminium représentent ensemble près de 9 % de la valeur exportée. La Chambre du commerce extérieur de Bosnie-Herzégovine retient un périmètre plus étroit : les exportations de produits couverts par le CBAM ont atteint 951 millions de marks convertibles en 2025, environ 6 % du total, dont quelque 433 millions de marks vers l’UE. L’écart tient aux différences de produits, de destinations et de méthodes de calcul.

Les métaux et l’électricité concentrent le risque

La Commission européenne a fixé le prix des certificats CBAM à 75,36 € par tonne de CO2 au premier trimestre 2026 et à 75,28 € au deuxième. Au prix du deuxième trimestre, 1 000 tonnes d’émissions comptabilisées entraîneraient une charge brute d’environ 75 280 €, soit près de 147 000 marks convertibles, avant les déductions autorisées. L’importateur européen doit déclarer les émissions intégrées aux marchandises et remettre le nombre correspondant de certificats. Un prix du carbone déjà acquitté dans le pays de production peut toutefois être déduit.

La pression est particulièrement forte pour l’industrie métallurgique, qui représentait presque 44 % de la structure des exportations bosniennes en 2025, selon la Chambre du commerce extérieur. Nova Željezara Zenica, Aluminij Industries Mostar et FEAL Široki Brijeg figurent parmi les grands exportateurs. Nova Željezara Zenica a réalisé un chiffre d’affaires de 668,4 millions de marks en 2025. FEAL a généré environ 230,9 millions de marks et employait 584 personnes. La charge réelle dépendra des produits livrés dans l’UE, des émissions vérifiées et des déductions disponibles, mais les filières de l’acier et de l’aluminium restent les segments industriels les plus exposés.

Les flux électriques pourraient s’éloigner de l’UE

Dans l’un de ses scénarios, le FMI a calculé que le coût du CBAM appliqué à l’électricité pourrait atteindre 86,1 € par MWh. Ces dernières années, les coûts moyens d’approvisionnement estimés des principaux exportateurs bosniens se situaient entre 50 et 70 € par MWh, hors transport. Le prix moyen sur la bourse hongroise HUPX atteignait environ 108 € par MWh en 2025. L’ajout de la charge carbone modélisée réduirait fortement les marges ou les rendrait négatives. Des producteurs et négociants ont indiqué aux experts du FMI que les flux commençaient déjà à être redirigés vers des marchés hors CBAM, notamment la Serbie. La Serbie et le Monténégro sont, dans les faits, les principaux débouchés non européens accessibles à la Bosnie-Herzégovine.

Cette adaptation intervient alors que le secteur électrique national est déjà fragilisé. Elektroprivreda BiH a produit environ 4 808,6 GWh en 2025, mais a dû augmenter ses achats sur le marché en raison d’une pénurie de charbon et de conditions hydrologiques défavorables. L’entreprise a terminé l’année avec 1,46 milliard de marks de chiffre d’affaires et une perte de 52,38 millions de marks. Selon la Chambre du commerce extérieur, les exportations d’électricité ont progressé de 30 % en 2025, tandis que les importations ont bondi de 101 %, à 628,96 millions de marks.

La baisse des émissions devient un atout commercial

Les cimentiers voient eux aussi leurs émissions directement liées au coût d’accès au marché. Heidelberg Materials Cement BiH a vendu plus de 815 000 tonnes de ciment en 2025. Heidelberg Materials et Lukavac Cement utilisent déjà des combustibles alternatifs. En 2025, Heidelberg Materials a été autorisé à importer jusqu’à 22 125 tonnes de combustible RDF/SRF et Lukavac Cement jusqu’à 80 000 tonnes. Réduire la dépendance aux combustibles fossiles peut désormais diminuer le coût direct des ventes aux clients européens.

Le périmètre pourrait encore s’élargir. Le FMI estime que l’ajout de produits à forte intensité d’acier et d’aluminium porterait la part concernée à 13,2 % des exportations, sur la base de la structure commerciale de 2024. Si le CBAM couvre à partir de 2030 tous les secteurs prévus par le système européen d’échange de quotas, environ 14,3 % des exportations pourraient être affectées, soit des marchandises représentant approximativement 4,3 % du PIB. Les producteurs devront disposer de données fiables sur leurs émissions, d’une énergie moins carbonée et de procédés plus sobres. Les négociants pourraient réorienter leurs ventes si la prime du marché européen ne couvre plus la charge carbone.