Le charbon thermique européen monte à 133 dollars sur fond de risque pour le GNL à Ormuz
Le charbon thermique européen a atteint 133 dollars la tonne, soutenu par les incertitudes sur le transit du GNL dans le détroit d’Ormuz et la faiblesse des stocks de gaz de l’UE. Les perturbations en Afrique du Sud et en Indonésie ainsi que le resserrement de l’offre chinoise ont aussi renforcé les cours.
Le risque gazier fait monter le charbon européen
Le charbon thermique européen a poursuivi sa hausse jusqu’à 133 dollars la tonne, l’incertitude entourant les livraisons de GNL via le détroit d’Ormuz renforçant la valeur des combustibles alternatifs pour la production électrique. Selon la revue du marché charbonnier de Rambler Finance, la volatilité du marché papier s’est accrue après une nouvelle série de discussions entre les États-Unis et l’Iran, sous médiation du Pakistan. Islamabad cherche à obtenir une nouvelle trêve de 60 jours afin de permettre au moins la réouverture du détroit.
Le prix du gaz TTF a progressé de 48,79 dollars pour 1 000 mètres cubes, soit 6,3%, en une semaine, à 821,96 dollars pour 1 000 mètres cubes. Les stockages souterrains de l’UE étaient remplis à 63,5%, en hausse de 1,9 point de pourcentage sur une semaine, mais 12,7 points sous les 76,2% enregistrés un an auparavant. Le gaz cher et les réserves relativement faibles augmentent la probabilité que les énergéticiens économisent le GNL et brûlent davantage de charbon là où le parc de production et les règles d’émissions le permettent.
Les fournisseurs atlantiques subissent des contraintes logistiques
L’indice du charbon sud-africain de 6 000 kcal/kg a dépassé 116 dollars la tonne. Transnet a partiellement rouvert le 25 août la voie ferrée vers le Richards Bay Coal Terminal après le déraillement, le 21 août, de 29 wagons de charbon qui avait entraîné la fermeture des deux voies. La hausse des exportations et la baisse des livraisons après l’accident ont réduit les stocks du terminal de près de 10%, à 3,83 millions de tonnes.
Le Pakistan est devenu pour la deuxième fois du mois la première destination hebdomadaire du charbon sud-africain, avec 287 000 tonnes contre 154 000 tonnes pour l’Inde. La revue estime que la demande pakistanaise devrait persister en raison d’une grave pénurie de gaz liée au conflit entre les États-Unis et l’Iran. Le Sri Lanka, Israël et le Yémen figuraient parmi les autres destinations.
L’offre asiatique se resserre avant la demande saisonnière
À Qinhuangdao, le charbon chinois au comptant de 5 500 NAR s’est raffermi à 127–128 dollars la tonne. De petites mines se sont arrêtées après avoir épuisé leurs quotas mensuels, les pluies torrentielles ont limité la production et les consommateurs côtiers ont augmenté leurs achats avant une série de typhons. Les stocks de neuf grands ports ont diminué de 750 000 tonnes, à 26,02 millions de tonnes, tandis que ceux de six grandes centrales côtières ont progressé de 80 000 tonnes, à 14,10 millions. La production pourrait commencer à se redresser en septembre avec la fin des travaux de maintenance dans certaines mines.
L’indice indonésien de 5 900 GAR est monté à 105,5 dollars la tonne et le produit de 4 200 GAR à 66,5 dollars. Le faible niveau du fleuve Barito, dans le Kalimantan central, a conduit certains producteurs à déclarer la force majeure et menace le transport entre les mines et les terminaux d’exportation. Selon des acteurs du marché, des cargaisons Panamax de charbon de 4 200 kcal/kg GAR pour septembre ont été vendues à 70–71 dollars la tonne FOB Kalimantan, au-dessus des évaluations des agences. Les retards dans l’approbation des quotas de production indonésiens ajoutent une contrainte.
Les qualités supérieures reflètent une pression d’achat généralisée
Le charbon thermique australien de 6 000 kcal/kg a dépassé 137 dollars la tonne, soutenu par la hausse du coût du GNL, l’incertitude sur l’offre indonésienne et la chaleur en Asie du Nord-Est. Le charbon à coke dur australien a atteint 265 dollars la tonne, la demande chinoise restant forte en raison des inspections de sécurité au Shanxi et du ralentissement des livraisons mongoles. Le PCI russe a également augmenté sous l’effet de la demande chinoise, d’une disponibilité russe limitée et de coûts de fret plus élevés.
La Chine a importé 268,1 millions de tonnes de charbon de janvier à juillet 2026, soit 4,2% de plus sur un an. L’Indonésie en a fourni 106,3 millions de tonnes et la Mongolie 68,6 millions, tandis que les expéditions russes ont reculé de 14,8%, à 43,9 millions de tonnes, et les volumes australiens de 2,6%, à 41,1 millions. Les acheteurs sont ainsi exposés à des perturbations dans plusieurs origines au moment même où l’incertitude gazière accroît la valeur du charbon comme combustible de substitution.