Le charbon à coke russe atteint un sommet de trois ans en Extrême-Orient
Le charbon à coke russe GZh a atteint 168 $ la tonne FOB dans les ports d’Extrême-Orient. Les inspections minières en Chine, les achats chinois et indiens et plusieurs perturbations de l’offre ont soutenu les cours.
Le prix portuaire gagne 7,7% en une semaine
Le prix du charbon à coke russe de qualité GZh dans les ports d’Extrême-Orient a augmenté de 7,7% durant la semaine achevée le 21 août, à 168 $ la tonne FOB, selon les calculs du Centre des indices de prix. La cotation a atteint son plus haut niveau depuis trois ans. Sur deux semaines, le prix établi sur la même base a progressé de 11,2%.
Cette hausse touche directement les sidérurgistes, car le charbon à coke constitue une matière première essentielle de la production en haut-fourneau. Pour les fournisseurs russes actifs en Asie, le renchérissement améliore le potentiel de recettes, même si le gain final dépend des coûts miniers, ferroviaires et portuaires. L’impulsion actuelle vient d’une disponibilité régionale réduite, et non d’une augmentation comparable des nouvelles capacités.
Les inspections ralentissent la reprise chinoise
Le Centre des indices de prix a relié les inquiétudes du marché au recul de la production chinoise après des inspections de sécurité et de nouveaux accidents dans des exploitations charbonnières. Un accident majeur s’est produit en mai dans une mine de la province du Shanxi, puis un autre en août dans une installation du Hunan. Ces événements ont entraîné des contrôles de sécurité, une surveillance accrue des producteurs dépassant leur capacité autorisée et de nouvelles pressions en faveur de la consolidation du secteur et du retrait des petites entreprises.
De fortes pluies ont également limité les opérations minières et perturbé le transport du charbon. Au 31 juillet, 62 gisements du Shanxi n’avaient toujours pas commencé à produire. Les entreprises ayant repris leurs activités n’avaient pas retrouvé leur rythme antérieur, selon Evgeny Grachev, directeur du Centre des indices de prix.
Les analystes de BigMint estiment que la production chinoise se redresse plus lentement que prévu. Selon leurs calculs, les inspections ont concerné des mines représentant plus de 130 millions de tonnes de capacité annuelle, tandis que des sites totalisant 50–60 millions de tonnes par an restaient à l’arrêt. Nikanor Khalin, analyste principal des métaux et des mines chez Euler, considère que les accidents ne créent pas à eux seuls une menace directe de pénurie durable. L’incertitude porte surtout sur l’ampleur et la durée des inspections qui en découlent.
La Chine et l’Inde augmentent leurs achats
La Chine a importé 80,5 millions de tonnes de charbon à coke entre janvier et juillet, soit une hausse de 28,8% sur un an, selon MySteel. Les livraisons russes ont progressé de 16,1%, à 17,3 millions de tonnes, plaçant la Russie au deuxième rang derrière la Mongolie, avec 40,6 millions de tonnes. L’Australie occupait la troisième place avec 4,6 millions de tonnes. En juillet, les expéditions russes vers la Chine ont bondi de 33%, à 4,2 millions de tonnes.
La demande indienne a apporté un soutien supplémentaire. Les données de BigMint montrent que les livraisons russes de charbon à coke à l’Inde ont triplé en juillet, à 1,8 million de tonnes. Oleg Emelchenkov, directeur adjoint des notations d’entreprises chez Expert RA, a également évoqué les perturbations des expéditions australiennes. La perspective d’une baisse des exportations mongoles en raison d’un possible manque de carburant a renforcé les tensions, le charbon mongol étant principalement acheminé par camion vers les usines de préparation chinoises.
Les investissements limités dans de nouvelles capacités d’extraction et de préparation du charbon à coke au cours des cinq à dix dernières années ont accru la sensibilité du marché aux perturbations, alors que les capacités sidérurgiques utilisant les hauts-fourneaux et les convertisseurs ont augmenté. Une faible réduction de l’offre peut donc provoquer une forte hausse des prix lorsque la demande progresse. Pour les sidérurgistes, l’enjeu est de savoir si les prix de l’acier augmenteront assez vite pour absorber le coût des matières premières. Des inspections prolongées en Chine et des achats indiens soutenus favoriseraient les exportateurs russes, mais une reprise plus rapide de la production chinoise réduirait cet avantage.