Le brut russe reste la première source d’approvisionnement de l’Inde

La Russie conserve sa première place

La Russie est restée la principale source de pétrole brut de l’Inde en septembre, malgré la perspective de nouvelles restrictions américaines et un conflit au Moyen-Orient qui complique les circuits d’approvisionnement alternatifs. Selon les données de la société de renseignement maritime Kpler citées par Business Standard, l’Inde a importé 5,251 millions de barils par jour jusqu’au 27 septembre. Ce volume dépasse de 13% les 4,654 millions de barils par jour importés pendant le mois d’août 2026.

La Russie a livré 1,742 million de barils par jour en septembre, devant l’Irak avec 579 000 barils, l’Arabie saoudite avec 570 000, les Émirats arabes unis avec 483 000 et le Koweït avec 333 000 barils par jour. Les volumes russes ont néanmoins reculé par rapport aux 2,090 millions de barils par jour d’août. Ces chiffres montrent que l’Inde a augmenté ses achats totaux tout en diversifiant ses fournisseurs, sans remettre en cause la première place de la Russie.

Le marché des bruts moyens reste tendu

Les analystes ne prévoient pas de baisse substantielle des achats indiens d’Urals russe à court terme, à moins que la disponibilité physique d’autres bruts ne s’améliore. Nikhil Dubey, analyste principal du raffinage chez Kpler, a indiqué à Business Standard que l’équilibre du marché physique était particulièrement tendu pour les qualités moyennes. Celles-ci sont importantes pour les raffineries indiennes, car les distillats moyens représentent une part élevée de la production nationale de produits pétroliers.

Le remplacement des barils russes est aussi devenu plus difficile, le conflit affectant la disponibilité du brut d’Asie occidentale et perturbant les flux empruntant la mer Rouge. Lorsque l’offre régionale se stabilisera, la proximité géographique, les coûts de fret inférieurs et l’adaptation au bouquet de produits indien favoriseront une hausse des achats au Moyen-Orient. D’ici là, les raffineurs devraient privilégier la sécurité d’approvisionnement et la souplesse entre différentes origines.

La menace tarifaire se heurte à la sécurité énergétique

Un projet de sanctions contre la Russie récemment approuvé pourrait permettre au président américain Donald Trump d’imposer des droits de douane de 100% à l’Inde et aux autres acheteurs d’énergie russe, selon Business Standard. Prashant Vashisht, vice-président senior et codirecteur des notations d’entreprises chez ICRA, estime que même une réduction de 20%-30% laisserait l’Inde importer d’importants volumes russes et pourrait ne pas suffire à prévenir une action américaine. Il serait extrêmement difficile de remplacer environ 2 millions de barils par jour en provenance de Russie, surtout lorsque les livraisons saoudiennes sont elles aussi perturbées.

L’Inde a déclaré que sa sécurité énergétique restait prioritaire et, selon Vashisht, le gouvernement ne peut pas risquer une pénurie intérieure de carburant. Il serait donc davantage susceptible de négocier ou d’absorber le coût des droits de douane tout en maintenant ses achats russes. La hausse des prix renforce cette pression : le Brent a gagné plus de 2% lundi, à 107 dollars le baril, après le rejet par Trump d’une proposition iranienne visant à mettre fin au conflit et à rouvrir le détroit d’Ormuz. Depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran fin février 2026, le Brent a progressé de 50% depuis 71 dollars le baril. Pour les raffineurs indiens, remplacer rapidement le brut russe supposerait donc de surmonter des contraintes logistiques et de s’exposer à un marché nettement plus cher.