Le Brent reste au-dessus de 100 dollars, l’or baisse une deuxième semaine
Le Brent a terminé à 102,25 dollars le baril après une semaine volatile, entre risques d’approvisionnement au Moyen-Orient et possible déblocage de réserves de diesel. L’or a perdu 3,37% pour sa deuxième baisse hebdomadaire consécutive, tandis que les stocks et la production chilienne ont maintenu les tensions sur le cuivre.
L’incertitude sur l’offre soutient le pétrole
Le Brent est resté au-dessus de 100 dollars le baril pendant la semaine du 26 septembre au 3 octobre, le marché évaluant les dégâts sur les infrastructures, la reprise des exportations du Moyen-Orient et une éventuelle intervention publique sur les carburants. Tinnhanhchungkhoan.vn a indiqué que des attaques avaient endommagé l’oléoduc Est-Ouest de l’Arabie saoudite. Le pays a d’abord dû détourner des exportations du port de Yanbu, sur la mer Rouge, vers Ras Tanura, à l’est. L’espoir d’un rétablissement du transport par le détroit d’Ormuz grâce aux échanges diplomatiques a limité la hausse.
Le pétrole s’est retourné le 29 septembre après le rétablissement de l’oléoduc et la reprise du chargement des pétroliers à Yanbu. Le Brent a perdu 2,56% et le WTI 3,5% pendant la séance. Les cours ont rebondi d’environ 1% le 30 septembre, alors que les discussions entre les États-Unis et l’Iran étaient au point mort et que les stocks américains de carburants avaient fortement baissé. Ils ont ensuite gagné environ 4% le 1er octobre après des informations sur l’envoi prévu par les États-Unis d’un porte-avions supplémentaire et de nouveaux soldats au Moyen-Orient, ainsi que sur la suspension par la Chine de ses exportations de produits pétroliers.
La progression s’est interrompue le 2 octobre, après l’accord des dirigeants européens sur la proposition du président américain Donald Trump de débloquer des réserves de diesel. Le Brent a cédé 0,06%, à 102,25 dollars le baril, mais a gagné 0,11% sur la semaine. Le WTI a reculé de 1,9%, à 91,11 dollars le baril, soit une baisse hebdomadaire de 1,6%.
Les faibles stocks mettent raffineurs et autorités sous pression
L’essence américaine a chuté de 12,95% sur la semaine, à 3,1240 dollars le gallon, avec la fin de la saison estivale des déplacements. Les stocks restaient toutefois inférieurs de 6% à leur moyenne sur cinq ans, tandis que le prix affichait encore une hausse de 82,51% depuis le début de l’année. Le fioul domestique est monté à 4,5547 dollars le gallon, soit un gain annuel de 114,72%. Avant l’hiver, les stocks américains de distillats étaient environ 12% sous leur moyenne quinquennale. L’administration américaine envisageait de limiter les exportations de diesel ou d’étendre les ventes de diesel coloré exonéré de taxes. Le département de l’Énergie privilégiait une limitation volontaire des exportations par les raffineurs.
Le charbon s’échangeait autour de 145,20 dollars la tonne, l’offre contrainte et la hausse du GNL encourageant le recours aux centrales à charbon. Les exportations indonésiennes de charbon thermique ont baissé de 23% sur un an en août 2026, au plus bas depuis cinq ans, sous l’effet des quotas de production et d’El Niño. Selon l’Agence internationale de l’énergie, l’engorgement du détroit d’Ormuz a renchéri le GNL, incitant les marchés de Chine, d’Inde, du Japon, de Corée du Sud et d’Europe à accroître la production électrique au charbon.
L’or recule, tandis que les signaux du cuivre divergent
L’or au comptant a terminé le 2 octobre autour de 4 142,52 dollars l’once, en baisse de 0,88% sur la journée et de 3,37% sur la semaine. Il s’agit de son deuxième repli hebdomadaire consécutif. Reuters a relevé un cours au comptant américain de 4 140,06 dollars, tandis que les contrats à terme ont perdu 1%, à 4 162,30 dollars. Les États-Unis ont créé 29 000 emplois en septembre, contre 133 000 en août après révision. Le chômage est monté à 4,2% et le salaire horaire moyen a progressé de 0,1%. Ce rapport décevant a réduit les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en octobre, mais l’augmentation des rendements obligataires à long terme et du dollar a continué de peser sur l’or, qui ne verse aucun intérêt.
Le cuivre a également reculé sur la semaine, mais la faible disponibilité du métal a limité la pression. Les cours officiels du London Metal Exchange situaient le cuivre au comptant à 14 355 dollars la tonne et le contrat à trois mois à 14 320 dollars le 2 octobre, environ 2,23% sous la fin de semaine précédente. Reuters a cité une autre référence de 14 374,50 dollars la tonne pour le contrat à trois mois de la Bourse des contrats à terme de Shanghai, en hausse de 0,9% sur la séance mais en baisse d’environ 2% sur la semaine. Les stocks suivis par la SHFE avaient diminué de 79% en quatre mois, à 38 744 tonnes, leur plus bas niveau depuis janvier 2024. La production chilienne de cuivre a baissé de 12,8% sur un an en août et le rejet d’une convention collective à Escondida a accru le risque de grève. Le PMI manufacturier officiel chinois est passé de 49,8 en août à 50,1 en septembre, renforçant le signal de demande pour les métaux industriels.