El envejecimiento de los caucheros obliga a Vietnam a replantear el uso del suelo
Más del 55 % de la superficie cauchera en explotación de Vietnam supera los 22 años, lo que limita el crecimiento de la oferta. Las empresas también preparan parques industriales en parte de los terrenos liberados.
Las plantaciones envejecidas limitan la oferta
La industria vietnamita del caucho se aproxima a un amplio ciclo de renovación: más del 55 % de la superficie actualmente en sangría ya supera los 22 años. KAFI Securities calcula que 409.382 hectáreas pertenecen a esta categoría. A medida que las empresas liquiden las plantaciones envejecidas, el largo ciclo de replantación limitará la rapidez con que los árboles nuevos puedan sustituir la producción perdida.
Vietnam aporta alrededor del 8-9 % de la producción mundial de caucho natural y es el tercer mayor exportador de caucho, según KAFI. El crecimiento de la producción nacional de látex comenzó a ralentizarse en 2023. La Decisión 431/QD-BNN-TT, del 26 de enero de 2024, prevé que la superficie cauchera disminuya cerca de un 6-12 % respecto de 2024 hasta situarse en 800.000-850.000 hectáreas en 2030, aunque mantiene un objetivo anual de 1,3-1,5 millones de toneladas de látex crudo.
China impulsa las exportaciones de caucho natural
La composición de las exportaciones vietnamitas está cambiando. La proporción de caucho natural puro bajó de alrededor del 45 % al 35 %, mientras las mezclas de caucho ganaron peso. China recibe ahora el 40-45 % de las exportaciones vietnamitas de caucho natural. Los envíos a ese país crecieron con fuerza, mientras los destinados a otros mercados se mantuvieron prácticamente estables, convirtiendo la demanda china en el principal motor del reciente aumento exportador.
El lento crecimiento de la producción y la reducción de la superficie podrían sostener los precios si la demanda mundial permanece estable. La industria del neumático aporta una base de consumo relativamente firme: KAFI calcula que las ventas mundiales de vehículos han registrado una tasa media de crecimiento anual compuesto cercana al 1,73 % desde 2009. Sin embargo, las perspectivas de los fabricantes vietnamitas son desiguales mientras el mercado pasa de neumáticos diagonales a radiales y a productos para vehículos eléctricos.
Los parques industriales ofrecen otra rentabilidad
La liquidación de plantaciones también libera suelo para usos de mayor valor. Las empresas caucheras estudian parques industriales en zonas con grandes fincas y una actividad manufacturera creciente, como Tay Ninh, el norte de la antigua provincia de Binh Duong y el este de Dong Nai. Los proyectos que podrían avanzar en sus trámites legales y de compensación durante 2026-2027 abarcan aproximadamente 2.874 hectáreas.
La cartera incluye la segunda fase de Minh Hung III, de 483 hectáreas, y los proyectos Long Duc y Bau Can vinculados a Vietnam Rubber Group, o GVR. Tay Ninh Rubber cuenta con Hiep Thanh, de 496 hectáreas, y Thanh Duc I, de 500 hectáreas. Phuoc Hoa Rubber participa en Bac Tan Uyen 1, de 704 hectáreas, y VSIP III, de 691 hectáreas. KAFI estima que GVR controla unas 23.444 hectáreas susceptibles de convertirse en parques industriales durante 2025-2030.
La planificación nacional prevé que el suelo para parques industriales alcance unas 210.930 hectáreas en 2030. Las posibles conversiones de tierras caucheras entre 2026 y 2030 suman cerca de 5.183 hectáreas en Ciudad Ho Chi Minh, 2.000 hectáreas en Dong Nai y 3.260 hectáreas en Tay Ninh. Los proyectos siguen sujetos a autorizaciones y compensaciones, por lo que el calendario y su aportación financiera variarán entre compañías.
Los operadores con fincas productivas pueden seguir beneficiándose del caucho. Dong Phu Rubber obtiene más de 2 toneladas por hectárea, frente a una media sectorial de unas 1,8 toneladas. Sus proyectos industriales difícilmente aportarán resultados significativos a corto plazo porque todavía completan trámites legales. El sector presenta así dos tesis de inversión: mantener una producción eficiente de látex en las mejores fincas y monetizar plantaciones envejecidas seleccionadas mediante el cambio de uso del suelo.
