La solar concentró el 52% del M&A energético español en 2025 pese al descenso de operaciones

La solar conserva la mayor cuota de operaciones

La energía solar continuó siendo el principal segmento del mercado español de fusiones y adquisiciones energéticas en 2025, con el 52% de todas las operaciones, según datos de A&M recogidos por Europa Press. La cifra implica que más de la mitad de las transacciones energéticas del país involucraron activos solares, aunque la tecnología redujo su peso respecto a su nivel anterior.

España registró 73 operaciones en el sector energético durante el año. Fueron un 30% menos que en 2024, lo que señala una desaceleración general del mercado y no un retroceso limitado a la solar. La combinación de un total menor y una cuota solar del 52% muestra que los activos fotovoltaicos siguieron ofreciendo el principal conjunto de oportunidades de adquisición para los inversores energéticos.

Las cifras disponibles no detallan el valor de las operaciones, los compradores y vendedores concretos ni la capacidad incluida. Por tanto, indican la dirección y composición de la actividad, pero no permiten determinar si la caída se concentró en grandes carteras, proyectos individuales u operaciones corporativas.

Un mercado menor cambia la competencia por los activos

El descenso del número de operaciones afecta de forma distinta a promotores, eléctricas, fondos de infraestructuras y otros propietarios. Los promotores que buscan vender proyectos se enfrentan a menos transacciones completadas, mientras los compradores operan en un mercado donde la solar sigue siendo la principal fuente de activos disponibles. Al representar el 52% de la actividad, las condiciones de este segmento continúan siendo centrales para la formación de precios y la rotación de carteras energéticas en España.

La desaceleración también eleva la importancia de la calidad de cada activo. Cuando menos operaciones llegan a cerrarse, las diferencias en la madurez del proyecto, el historial operativo, los contratos y el estado de desarrollo pueden condicionar más el interés comprador. Sin embargo, los datos de A&M citados por Europa Press no ofrecen un desglose por fase del proyecto o tipo de activo.

La menor cuota de la solar debe analizarse junto con el mantenimiento de su mayoría. El segmento perdió peso en la composición de las operaciones, pero todavía superó al conjunto de las demás categorías energéticas. Para los inversores que siguen España, la señal no es el final de la consolidación liderada por la solar, sino un mercado general de M&A más estrecho en el que esta tecnología sigue marcando el ritmo.

Consecuencias para la inversión energética en España

La caída interanual del 30% eleva el listón para las empresas que planean desinversiones, adquisiciones o reciclaje de capital. Los vendedores compiten por un número menor de operaciones completadas, mientras los compradores potenciales pueden seleccionar con más rigor los activos que encajan con sus requisitos de rentabilidad y operación. Al no publicarse los importes, las cifras no permiten establecer si el capital total invertido cayó al mismo ritmo que el volumen de transacciones.

Para productores y promotores, los datos confirman que la solar sigue siendo la vía más visible hacia la liquidez del mercado español de M&A. También muestran a los inversores que el liderazgo no implica una expansión de la actividad: la solar dominó la composición del mercado en 2025 dentro de un sector que solo completó 73 operaciones. Un análisis adicional requerirá datos sobre importes, capacidad y perfiles de compradores, elementos que no aparecen en las cifras difundidas.