El disponible de soja en Brasil se mantiene estable y Chicago cede tras una reunión Trump-Xi sin nuevas compras

Los futuros de soja en la Bolsa de Chicago cerraron la semana sin una dirección clara y los precios físicos en Brasil se mantuvieron en general estables, después de que la esperada reunión entre el presidente estadounidense Donald Trump y el líder chino Xi Jinping dejara resultados políticos pero ningún impulso comercial nuevo para la oleaginosa. En Brasil, las consultoras aprovecharon la pausa para advertir a los productores de que una curva de precios invertida encarece guardar el grano hasta el año próximo.

Tregua prorrogada hasta el 10 de noviembre, aranceles sin cambios

Notícias Agrícolas informó de que la atención internacional de la semana estuvo puesta en las conversaciones entre Trump y Xi, que Victor Cazzo, consultor de mercado de Hora Certa, calificó de estrictamente políticas y protocolarias. «Los dos países tienen tantas cosas sobre la mesa —guerra, conflicto, balanza comercial, inteligencia artificial— que la soja termina siendo el “hijo menor” en la fila de las discusiones», dijo Cazzo en una entrevista con la periodista Carla Mendes en el programa Boa Tarde Agronegócio.

Según el mismo medio, los resultados prácticos confirmados durante la semana fueron:

• prórroga de la tregua comercial hasta el 10 de noviembre;
• mantenimiento de las metas chinas de compra de unos 25 a 27 millones de toneladas de soja, más 17.000 millones de dólares en compras de otros productos agrícolas estadounidenses;
• suspensión de una venta de armamento estadounidense a Taiwán por 14.000 millones de dólares;
• acuerdos preliminares sobre inteligencia artificial.

No se anunciaron cambios arancelarios que pudieran abrir nuevos flujos para las materias primas agrícolas. Sin estímulos adicionales de demanda, los inversores tomaron ganancias el viernes por la mañana, aunque Notícias Agrícolas señaló que los contratos recuperaron terreno en el cierre.

Chicago: ventas de exportación flojas suman presión

Notícia Max describió un cuadro intradiario más severo. Hacia las 7:25, hora de Brasilia, del viernes 25 de septiembre, el contrato de soja para noviembre caía 12,75 puntos, a 13,04 dólares por bushel; enero se negociaba a 13,19 dólares y marzo a 13,26 dólares, ambos con pérdidas superiores a 13 puntos. El maíz, el trigo, la harina y el aceite de soja también operaban en baja. El jueves, el contrato de noviembre había cerrado a 13,175 dólares por bushel, con una baja de 0,50 centavo de dólar, mientras que enero terminó a 13,32 dólares, 1,75 centavo menos.

Los datos de demanda no ayudaron. Cifras del Departamento de Agricultura de Estados Unidos citadas por Notícia Max situaron las ventas netas de soja estadounidense de la temporada 2026/27 en 582.400 toneladas en la semana concluida el 17 de septiembre, por debajo de las expectativas del mercado. Por separado, exportadores privados comunicaron una venta de 120.000 toneladas a China para entrega en la misma temporada. Sin confirmación de compras chinas en la escala prevista, los operadores empezaron a quitar la prima incorporada a los precios.

Brasil: el dólar firme sostiene el disponible

En el mercado físico, un dólar en torno a 5,20 reales —apoyado por la incertidumbre fiscal y la perspectiva de tasas en Estados Unidos— sostuvo las cotizaciones del disponible. Notícias Agrícolas informó de negocios en Sorriso (Mato Grosso) entre 135 y 138 reales por saca de 60 kg, con Uberlândia (Minas Gerais) y Dourados (Mato Grosso do Sul) en torno a 140 reales, y el puerto probando niveles de 160 a 170 reales.

En Rio Grande do Sul las referencias no variaron: según la consultora TF Agroeconômica, citada por Notícia Max, la saca se cotizó a 156,00 reales en Passo Fundo, 157,00 reales en Santa Rosa y 164,00 reales en Rio Grande. El mayor valor portuario apunta a una demanda de exportación sostenida mientras la comercialización en el interior sigue limitada, y el dólar más firme preserva la paridad de exportación sin que los productores hayan ampliado las ventas. Santa Catarina no mostró cambios estructurales y la comercialización en ambos estados sigue siendo selectiva: quienes tienen almacenaje y holgura financiera esperan, y las ventas puntuales cubren necesidades inmediatas.

La advertencia sobre el mercado invertido

Cazzo señaló la distancia entre el disponible y las posiciones futuras. «Hoy, si el productor mira el precio futuro, hay un descuento de 5 a 10 reales de inversión de mercado. Para quien tiene soja en el disponible o en el mostrador, cargar ese grano al año que viene trae una gran probabilidad de perder esa prima», advirtió, y recomendó cautela y un análisis de la logística regional antes de retener producto.

Con el ritmo comercial más lento, los productores concentran los esfuerzos en la siembra, con contrastes regionales marcados. El sur del país enfrenta atrasos por exceso de humedad, mientras que áreas del Centro-Oeste, entre ellas Mato Grosso, todavía esperan lluvias consistentes. Las precipitaciones frecuentes de primavera en el sur pueden mejorar la disponibilidad de agua, pero los episodios concentrados reducen las ventanas para la maquinaria y dificultan una implantación uniforme. El dirigente de Aprosoja Lucas Costa Beber instó a los productores: «Planten, siembren, hagan lo mejor donde puedan. El resto lo iremos mitigando y equilibrando». En las próximas semanas, la formación de precios dependerá del clima de los cultivos sudamericanos, del ritmo de las compras chinas, del avance de la cosecha estadounidense y de los movimientos del tipo de cambio y las tasas.