El PMI manufacturero de China supera lo previsto en 50,3 impulsado por exportaciones ligadas a la IA
El PMI manufacturero oficial de China subió en junio de 50,0 a 50,3, superando la previsión de 50,1, según datos de la Oficina Nacional de Estadística citados por TradingView. El crecimiento se concentró en exportaciones de alta tecnología vinculadas a la IA, mientras el consumo y la vivienda siguieron débiles.
La manufactura vuelve a la expansión
La actividad fabril de China volvió a terreno de expansión en junio, según una encuesta oficial que mostró que las exportaciones de alta tecnología ligadas al auge de la inteligencia artificial compensaron la débil demanda interna, de acuerdo con datos de la Oficina Nacional de Estadística citados por TradingView. El índice oficial de gerentes de compras del sector manufacturero subió a 50,3 desde 50,0 en mayo, superando la previsión de 50,1 de una encuesta de economistas de Reuters y volviendo por encima del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción.
El PMI no manufacturero, que recoge servicios y construcción, mejoró a 50,2 desde 50,1, por encima del consenso de 49,9. El índice compuesto subió a 50,6 desde 50,5. Las tres lecturas superaron las expectativas.
La fortaleza se concentra en exportaciones de IA
La mejora se concentró casi por completo en sectores ligados a la demanda tecnológica global. Las exportaciones de equipos de procesamiento automático de datos —categoría que incluye semiconductores y componentes que alimentan centros de datos de IA— aumentaron un 60% en valor interanual en mayo, según los últimos datos comerciales disponibles citados por TradingView. En contraste, las exportaciones de muebles, indicador de la demanda más amplia de bienes de consumo, crecieron solo un 1,9% en el mismo periodo.
- PMI manufacturero: 50,3 en junio frente a 50,0, previsión de 50,1
- PMI no manufacturero: 50,2 frente a 50,1, consenso de 49,9
- PMI compuesto: 50,6 frente a 50,5
- Exportaciones de equipos de procesamiento de datos ligados a IA: +60% interanual en mayo
- Exportaciones de muebles: +1,9% interanual en mayo
La demanda interna sigue débil
En el frente interno las condiciones siguieron considerablemente más débiles. Las ventas minoristas cayeron en mayo por primera vez en más de tres años, y los precios de la vivienda nueva bajaron a un ritmo más rápido que en meses anteriores, prolongando una caída inmobiliaria que sigue pesando sobre la riqueza y el gasto de los hogares. En respuesta, el banco central de China ordenó este mes a algunos bancos comerciales aumentar el crédito, según personas familiarizadas con el asunto citadas por TradingView, la última señal de que las autoridades consideran que la economía de 20 billones de dólares no está suficientemente sostenida por la demanda orgánica.
Aranceles y anticipación de envíos enturbian las perspectivas
Xu Tianchen, economista senior de la Economist Intelligence Unit, que hizo la previsión individual más alta de la encuesta de Reuters en 50,4, dijo que los datos de junio mostraron señales de una nueva anticipación de envíos comerciales, con exportadores acelerando embarques a Estados Unidos antes de los nuevos aranceles de la Sección 301 previstos para finales de julio. Esa dinámica, sumada a una anticipación anterior impulsada por alzas de precios ligadas a Oriente Medio, parece desvanecerse a medida que los compradores extranjeros reducen inventarios existentes a la espera de claridad sobre un posible alto el fuego regional.
El panorama deja a los fabricantes chinos cada vez más dependientes de una reactivación de la demanda estadounidense, una perspectiva que no recibió impulso significativo de una reunión en mayo entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el líder chino, Xi Jinping. Aquel encuentro no produjo avances en materia arancelaria, dejando sin resolver tanto la relación comercial como el trasfondo geopolítico más amplio de cara al tercer trimestre.