Nam Viet superaría 1 billón de dong de beneficio por las exportaciones de pescado
Rong Viet Securities prevé que el beneficio neto de Nam Viet atribuible a la matriz alcance 1,087 billones de dong en 2026, superando por primera vez 1 billón. El mayor volumen de panga y tilapia impulsaría los ingresos, aunque los precios de la tilapia y la logística presionarán los márgenes.
Primer beneficio superior a 1 billón de dong
El productor vietnamita de productos pesqueros Nam Viet podría ganar más de 1 billón de dong por primera vez en 2026, apoyado por el crecimiento simultáneo de las exportaciones de panga y tilapia. Rong Viet Securities calcula unos ingresos anuales de aproximadamente 8,382 billones de dong, un 21% más que en 2025, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz de 1,087 billones de dong, un 9% más.
Para el segundo trimestre de 2026, Rong Viet espera ingresos netos de unos 2,589 billones de dong, con aumentos del 50% interanual y del 41% frente al primer trimestre. El beneficio neto atribuible a la matriz alcanzaría unos 408.000 millones de dong, un 23% más interanual y más del doble que en el trimestre anterior.
El panga se beneficia de la demanda de pescado blanco
El panga continúa siendo el principal producto de Nam Viet. Su valor de exportación en el segundo trimestre se estima en unos 41,2 millones de dólares, un 32% más interanual. El volumen se acercaría a 18.800 toneladas, un aumento del 28%, e incluiría más de 14.200 toneladas de filetes de panga, un 35% más.
El precio medio de exportación rondaría los 2,2 dólares por kilogramo, un 3% por encima del año anterior. Según Rong Viet, la demanda estadounidense de pescado blanco está mejorando mientras las menores cuotas de captura restringen la oferta de bacalao y elevan su precio. Esta situación favorece la competitividad del panga vietnamita.
La rentabilidad también mejoraría porque los precios de venta están creciendo más deprisa que los costes. Aunque se espera un ligero encarecimiento del pienso y los residuos de soja, el incremento no generaría una presión relevante sobre los insumos.
La tilapia gana volumen, pero pierde precio
La tilapia se está convirtiendo en el segundo motor de Nam Viet. El valor exportado en el segundo trimestre podría alcanzar unos 17,6 millones de dólares, un 20% más, mientras el volumen vendido superaría 4.300 toneladas, con un aumento del 44%. Brasil fue su mayor mercado en el primer trimestre de 2026, con cerca del 66% del valor exportado de tilapia, frente a aproximadamente el 20% de Estados Unidos.
La nueva distribución geográfica reduce la dependencia de un solo destino, pero los márgenes siguen bajo presión. Rong Viet pronostica un precio medio de unos 4 dólares por kilogramo, un 17% menos interanual. El coste de la materia prima bajaría solo alrededor del 14%, menos que el precio de venta.
El margen bruto de la empresa en el segundo trimestre se situaría cerca del 26%, 2 puntos porcentuales menos que un año antes, aunque mejoraría con claridad frente al primer trimestre. El beneficio bruto podría crecer un 39%, hasta unos 678.000 millones de dong. Sin embargo, los gastos de venta aumentarían un 71%, hasta aproximadamente 162.000 millones de dong, por el mayor volumen exportado y el coste logístico de atender mercados más distantes.
Los ingresos podrían crecer más que el beneficio en 2027
Rong Viet prevé para 2027 unos ingresos de aproximadamente 9,375 billones de dong y un beneficio neto de 1,136 billones. El resultado avanzaría más lentamente que las ventas por la caída del precio de la tilapia, los elevados costes de transporte y unos márgenes inferiores a la alta base de 2025.
El margen bruto de 2026 se estima en torno al 22%, 1 punto porcentual menos que en 2025, mientras el margen neto bajaría del 14% al 13%. La rentabilidad sobre recursos propios se mantendría cerca del 25%. La diversificación reduce la dependencia del panga, pero la conversión del mayor volumen en beneficio dependerá cada vez más del precio de la tilapia y del control logístico.