Las insolvencias de la moda italiana subieron un 19% en 2025, según Allianz Trade

Las insolvencias de la industria textil y de la confección italiana aumentaron un 19% en 2025, mientras crecía también el número y el importe de los siniestros del seguro de crédito, según un análisis de Allianz Trade publicado el día de apertura de la Semana de la Moda de Milán 2026. El informe, recogido por Be Bankers a partir de material difundido por la agencia Agi, describe un sector que entra en una fase de mayor selección y madurez, con presión creciente sobre los márgenes y la liquidez y una brecha cada vez más amplia entre las empresas que convierten las ventas en caja y las que no lo consiguen.

Ese deterioro afecta a un sector que sigue siendo uno de los pilares de la industria italiana. Las cifras citadas para 2025 son las siguientes:

• facturación de 58.390 millones de euros;
• más de 37.000 empresas;
• alrededor de 372.000 empleados, cerca del 9,5% de la mano de obra manufacturera;
• ventas exteriores de casi 37.000 millones de euros, con una propensión exportadora superior al 63%.

La fuerza exportadora frente a un mercado más lento

La exportación sigue siendo uno de los principales puntos fuertes del sector: con una propensión exportadora superior al 63%, cerca de dos tercios de la producción se vende fuera de Italia. Esa dependencia funciona en ambos sentidos. Según Allianz Trade, el fuerte crecimiento de los dos años posteriores a la pandemia ha dado paso a un escenario más complejo, con una demanda internacional que se desacelera y un mercado del lujo que muestra señales de menor dinamismo.

Al mismo tiempo se intensifica la competencia de las plataformas digitales de bajo coste, la ultra fast fashion y el mercado de segunda mano. Los consumidores compran con menos frecuencia y premian cada vez más la calidad, la durabilidad y la sostenibilidad. A escala global, la aseguradora vincula la presión a las tensiones comerciales derivadas de guerras y aranceles, que están redibujando las cadenas de suministro textiles, mientras el aumento de los costes de producción se traslada a los márgenes y a los plazos de pago y, finalmente, a las insolvencias.

La caja, y no la facturación, separa al sector

En un mercado que se ha vuelto más selectivo, la gestión financiera gana peso. Allianz Trade detecta un aumento de las necesidades de capital circulante y una mayor dificultad para transformar rápidamente la facturación en liquidez. Las señales de deterioro también aparecen en los indicadores de riesgo de crédito, junto al incremento del número y el importe de los siniestros registrados en el sector.

«En la fase actual no basta con crecer en facturación. Desde el punto de vista del riesgo de crédito observamos una diferencia creciente entre las empresas que logran transformar los ingresos en liquidez y las que, manteniendo volúmenes significativos, muestran mayores tensiones en el capital circulante. La gestión de los cobros, de las existencias y de la concentración de la cartera de clientes se ha convertido en un factor determinante de resiliencia», explica Andrea Resteghini, credit underwriter de Allianz Trade.

Los tejidos técnicos ofrecen una demanda más estable

Las perspectivas más favorables corresponden a los tejidos técnicos e industriales destinados a sectores como defensa, sanidad, automoción y construcción, donde la demanda es más estable que en la moda tradicional. Allianz Trade señala la inteligencia artificial, los tejidos técnicos y la sostenibilidad como las principales palancas de desarrollo del sector.

La sostenibilidad, la trazabilidad y la circularidad son cada vez más relevantes tanto para la competitividad de las empresas como para el acceso a los mercados. Para proveedores y compradores de la cadena, la consecuencia práctica de las cifras de 2025 es un entorno crediticio más estricto: con siniestros al alza en frecuencia e importe, aseguradoras y bancos distinguen a las empresas por su capacidad de generar caja y no por las ventas declaradas, y la concentración en pocos clientes se valora como un riesgo en sí mismo.