Indonesia restringe la oferta de níquel: precios en máximos plurianuales en medio de la rivalidad EE.UU.-China

Indonesia cierra el grifo

Indonesia, que según Goldman Sachs concentra más del 60% de la oferta minera mundial de níquel, ha actuado en dos frentes para restringir la salida del metal del país. El gobierno aprobó un nuevo impuesto a la exportación de níquel, según informó Mining.com, y además recortó "significativamente" las cuotas mineras bajo su sistema de permisos RKAB, de acuerdo con Benchmark Mineral Intelligence. Ambas medidas reducen el volumen de mineral y níquel procesado que llega a los compradores internacionales desde el mayor proveedor del mundo.

Los precios responden al ajuste

El mercado ha reaccionado con rapidez. Bloomberg informó que el níquel subió a un máximo de nueve meses tras que Indonesia señalara planes de recortar la producción, y luego a un máximo de dos años a medida que la oferta del país se ajustó aún más. Goldman Sachs señaló que el repunte anterior, en el que el metal base subió más del 30% entre mediados de diciembre y enero, estuvo "impulsado en gran medida" por la decisión de Indonesia de restringir la extracción de mineral en el país. Mysteel informó que los futuros de níquel en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) se movieron en paralelo con la referencia internacional, reflejo de la atención con que los procesadores chinos siguen las decisiones de oferta de Indonesia.

"Ahora las decisiones de oferta de Indonesia son la palanca que vigila el mercado", dijo Lavinia Forcellese, analista de materias primas de Goldman Sachs Research. "Cambios relativamente pequeños en la política o en las aprobaciones pueden tener un impacto desproporcionado en el equilibrio y los precios globales".

Washington entra en escena

El ajuste de la oferta coincide con un nuevo acuerdo comercial entre Estados Unidos e Indonesia, cerrado el jueves, que otorga a Washington lo que el South China Morning Post describió como "acceso sin restricciones" a las materias primas industriales de Indonesia, incluido el níquel. Según analistas, el acuerdo busca desafiar la posición dominante y "preferencial" que China ha construido en el mercado a lo largo de años de inversión en fundiciones y proyectos mineros indonesios, tal como detalla un análisis independiente del National Bureau of Asian Research (NBR) sobre la influencia china en el sector del níquel de Indonesia.

La respuesta de Pekín

"[El acuerdo entre EE.UU. e Indonesia] es bastante importante y a China no le gustará", dijo Alicia Garcia-Herrero, economista jefe para Asia-Pacífico de Natixis. Señaló que China mantiene una palanca de influencia gracias a sus grandes participaciones en minas de níquel indonesias y podría responder ralentizando las transferencias de tecnología o reduciendo la inversión. Analistas dijeron al South China Morning Post que Pekín probablemente acelerará la inversión en fuentes alternativas de suministro de níquel y profundizará su papel en toda la cadena de suministro, desde la minería hasta el refinado de grado batería, para compensar cualquier erosión de su posición en Indonesia.

• Indonesia: más del 60% de la oferta minera mundial de níquel (Goldman Sachs)
• Precio del níquel: subida de más del 30% entre mediados de diciembre y enero (Goldman Sachs)
• El níquel subió a un máximo de nueve meses y luego a uno de dos años a medida que se ajustó la oferta indonesia (Bloomberg)
• Nuevo acuerdo de materias primas entre EE.UU. e Indonesia cerrado el jueves (South China Morning Post)

Para los compradores de acero inoxidable y níquel de grado batería, el efecto inmediato es una menor disponibilidad y mayores costos de insumos procedentes del proveedor dominante. Para China, que ha construido una amplia capacidad de fundición y refinación en Indonesia, la dimensión política del acuerdo con EE.UU. añade una nueva variable a una relación históricamente basada en la inversión comercial.