Las existencias de arábica en ICE caen a su mínimo en 26 años

Las existencias certificadas bajan a 224.011 sacos

Las existencias de café arábica certificadas por ICE descendieron el 28 de agosto a 224.011 sacos de 60 kg, su nivel más bajo desde mayo de 2000, según datos de ICE publicados por Reuters. Los operadores compiten por una oferta escasa ante el temor de que el mercado físico siga ajustado durante los próximos meses.

La reducción ha contribuido a mantener los futuros de referencia del arábica por encima de 3 $ por libra durante los últimos dos meses. El colchón disponible es muy inferior a sus niveles históricos: entre mediados de la década de 2000 y principios de 2022, las existencias bursátiles oscilaron normalmente entre 1 millón y 5 millones de sacos.

La escasez se aprecia con mayor claridad en el tramo inmediato de la curva. El contrato de septiembre cotizó con una prima de unos 32 centavos por libra frente al de diciembre. La inversión indica que los compradores pagan más por café disponible para entrega inmediata, aunque esperan una mejora posterior de la oferta.

El café brasileño tarda en llegar a los compradores

La presión no significa que falte café en todas partes, sino que pesan su ubicación, el plazo de entrega y la calidad. El corredor y consultor Michael J Nugent señaló que la existencia de café en algún lugar no garantiza que esté disponible ahora y en condiciones de entrega contra el contrato bursátil.

Brasil, el mayor productor mundial de café, previsiblemente recogerá una cosecha récord, pero buena parte permanece en manos de los agricultores. Reuters informó que los productores brasileños con buena posición financiera no tienen urgencia por vender, mientras aumentan los retrasos logísticos y el almacenamiento dentro del país sigue siendo relativamente barato.

El clima ha creado otra barrera. Las fuertes lluvias vinculadas a El Niño retrasaron la cosecha brasileña durante junio y julio y perjudicaron la calidad. Esto ha limitado a corto plazo la disponibilidad de granos de mayor categoría capaces de superar la certificación e ingresar en los almacenes de ICE.

El superávit previsto aún no repone los inventarios de destino

Una encuesta de Reuters prevé un superávit mundial de café de 8,2 millones de sacos en 2026-27, frente a 1,7 millones en la temporada anterior. El aumento apunta a una futura relajación de la escasez, pero el problema inmediato es la velocidad con la que el café pasa de los países productores a inventarios certificados en los mercados consumidores.

La analista de Hedgepoint Laleska Moda advirtió que la volatilidad podría persistir si el superávit permanece concentrado en los países de origen, dando mayor poder de negociación a los productores. Un inventario transparente tan reducido también amplifica los movimientos: los fondos algorítmicos pueden comprar cuando bajan las reservas y los operadores con posiciones cortas pueden verse obligados a recomprar contratos por falta de café entregable. Como los futuros de arábica de ICE sirven de referencia para el mercado físico, la tensión afecta a contratos entre productores, exportadores, tostadores e importadores más allá de los almacenes bursátiles.