Las cuotas de cobalto de la RDC elevan el riesgo de déficit mundial en 2026

El cobalto rebota desde los mínimos de 2025

Los precios del cobalto se han recuperado con fuerza después de caer a unos 21.000 dólares por tonelada en febrero de 2025 debido al exceso de oferta mundial, según Agence Ecofin. El descenso siguió a una rápida expansión de la producción minera y presionó a los productores, aunque el metal mantuvo su importancia para las baterías de vehículos eléctricos y otros usos industriales.

La República Democrática del Congo, responsable de alrededor del 75 % de la producción mundial de cobalto, respondió suspendiendo las exportaciones desde el 22 de febrero. El material congoleño dejó de llegar al mercado internacional, mientras las existencias se acumulaban en las empresas mineras dentro del país. Según Le Monde, el precio europeo del cobalto subió después más de un 70 %, hasta alcanzar 17,50 dólares por libra a mediados de marzo, antes de bajar a 16 dólares por libra a finales de ese mes.

Las refinerías chinas limitaron inicialmente el avance de los precios recurriendo a sus inventarios, informó Le Monde. El episodio mostró, aun así, la capacidad de Kinshasa para influir en el mercado gracias a su posición dominante en la oferta minera.

Las cuotas sustituyen a la prohibición

El 21 de septiembre, la RDC anunció la reanudación de las exportaciones mediante un sistema de cuotas. El marco autorizó la salida de 18.000 toneladas entre mediados de octubre y finales de 2025, seguida de límites anuales de 96.600 toneladas para 2026 y 2027, según el regulador nacional ARECOMS.

El límite anual incluye una asignación básica de 87.000 toneladas y una reserva estratégica de 9.600 toneladas controlada por ARECOMS. Argus señaló que el volumen permitido en 2026 equivale aproximadamente al 49 % de las 199.000 toneladas de cobalto contenido en hidróxido que la RDC había exportado el año anterior. Darton Commodities comparó el tope con la producción récord del país en 2024, de 220.000 toneladas, y calculó que podría exportarse menos de la mitad de ese volumen.

Las restricciones afectan, por tanto, a algo más que el calendario de los embarques. Limitan la cantidad de cobalto congoleño que puede llegar formalmente a refinerías y compradores, y proporcionan al Gobierno un mecanismo para administrar la oferta tras finalizar la suspensión temporal.

El riesgo de déficit altera el poder de negociación

Project Blue prevé que el mercado pase de superávit a déficit después de la decisión sobre las cuotas, con una menor disponibilidad que apoyará los precios a corto plazo. La firma considera posible que las cotizaciones superen los 20 dólares por libra en 2026 y 2027. Esta previsión contrasta con estimaciones anteriores que situaban la aparición de un déficit duradero alrededor de 2030.

La política genera presiones distintas a lo largo de la cadena. Los productores congoleños se benefician de precios más altos, pero afrontan límites de venta y acumulación de inventarios. Las refinerías y los compradores de materiales para baterías deben gestionar una menor disponibilidad, mientras los comerciantes tienen que considerar la distribución de cuotas y los calendarios de envío. Los consumidores también pueden acelerar la búsqueda de fuentes alternativas o reducir el uso de cobalto en las químicas de baterías.

Las cuotas han revelado además tensiones entre Kinshasa y los grandes operadores. Reuters informó de que CMOC, el mayor productor de cobalto de la RDC mediante las minas Tenke Fungurume y Kisanfu, se opuso al nuevo sistema. Su postura refleja el conflicto entre un Estado que busca controlar mejor los precios y unas empresas que quieren comercializar una producción creciente.

La prueba para la RDC será mantener los precios sin incentivar la sustitución ni la inversión en fuentes competidoras. Para las cadenas mundiales de baterías y vehículos eléctricos, el efecto inmediato es más claro: un mercado que comenzó 2025 con exceso de material puede entrar en 2026 con mucho menos cobalto congoleño disponible.