Corea del Sur aprueba con condiciones la integración petroquímica de Daesan

La autorización abre una etapa de consolidación

La autoridad de competencia de Corea del Sur aprobó con condiciones el proyecto Daesan n.º 1, lo que marca el comienzo de una etapa más amplia de integración de plantas en la industria petroquímica del país. Newsvalue presenta la decisión como un equilibrio entre permitir que los productores afronten el exceso de capacidad y evitar una concentración excesiva en los mercados nacionales de determinados productos. La reestructuración reduce de cuatro a tres el número de empresas participantes, pero su éxito dependerá de la mejora de los costes y la productividad, no de la escala de la operación.

Las condiciones abarcan los precios, el mantenimiento del suministro y el intercambio de información sensible para la competencia. El límite a las subidas de precios es temporal, aunque la autoridad indicó que podrá ampliarlo si los problemas de competencia persisten después de cinco años. Los reguladores deberán comprobar que las variaciones autorizadas estén correctamente vinculadas a los precios de exportación, que continúe el suministro de productos determinados y que los datos sensibles no circulen entre empresas vinculadas.

La capacidad china agrava la presión de las materias primas

Según la Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional, la expansión a gran escala de la capacidad china y sus políticas orientadas al mercado interno han sometido a la petroquímica surcoreana a una competencia de precios más intensa y a una demanda más débil. El avance chino en productos básicos también aumenta la necesidad de que las empresas coreanas migren hacia materiales especiales de mayor valor. A medida que crece la oferta china, los productores surcoreanos deben colocar más volumen fuera de China, lo que eleva la importancia de destinos como India y Türkiye.

La producción surcoreana se apoya principalmente en plantas de craqueo de nafta, por lo que sus costes son sensibles a los precios internacionales del petróleo y la nafta. Los competidores estadounidenses se benefician de instalaciones alimentadas con etano, mientras que los productores de Oriente Medio utilizan materias primas comparativamente baratas. Reducir capacidad nacional, por tanto, no basta para recuperar competitividad. Los nuevos mercados de exportación pueden absorber parte de la producción, pero los fletes y la competencia local impiden que un mayor volumen exportado garantice mejores márgenes.

La eficiencia debe traducirse en productos competitivos

La integración puede reducir costes fijos, elevar la utilización, mejorar las compras de materias primas y eliminar equipos duplicados. Sin embargo, Newsvalue advierte que la mejora de la rentabilidad podría ser limitada si los productos no ganan competitividad. Las compañías deberán disminuir su dependencia de los grados básicos, elevar la proporción de productos de mayor valor y construir carteras capaces de competir internacionalmente. Tras la reestructuración, los indicadores principales deben ser el beneficio por tonelada, la utilización, el coste de las materias primas, los costes fijos por planta y la cuota de productos de valor añadido, no solo la producción o las exportaciones.

La autoridad también examina el proyecto Yeosu n.º 1. La propuesta contempla que Lotte Chemical controle conjuntamente Yeochun NCC con Hanwha Solutions y DL Chemical, mientras Yeochun NCC adquiriría el negocio de LDPE y EVA de Hanwha Solutions. La complejidad accionarial podría plantear nuevas dudas sobre el acceso a información de competidores y la posible coordinación de precios. El análisis deberá considerar por separado las cuotas de cada producto, la presión de las importaciones, los precios de proveedores extranjeros, el tamaño de los compradores nacionales y la existencia de sustitutos. Las condiciones de Daesan podrían servir de referencia para futuras reestructuraciones en Yeosu y Ulsan. El Gobierno también tendrá que gestionar el efecto de los recortes de capacidad sobre trabajadores, economías regionales y proveedores, además de favorecer la investigación y la inversión en materiales de mayor valor.