Los cigarrillos ilegales reducen en Rp3,19 billones las ventas de Gudang Garam
Los ingresos de Gudang Garam por cigarrillos disminuyeron en Rp3,19 billones interanuales durante el primer semestre de 2026 y el volumen cayó a 20.500 millones de unidades. La empresa sopesa el margen frente a la cuota de mercado mientras los consumidores migran hacia productos baratos e ilegales.
El volumen cae al doble del ritmo del mercado
PT Gudang Garam Tbk registró una fuerte contracción de su negocio de cigarrillos en Indonesia durante el primer semestre de 2026 y señaló como causas la oferta ilegal y la debilidad del poder adquisitivo. Según Okezone, los ingresos por cigarrillos disminuyeron en Rp3,19 billones interanuales, desde Rp44,36 billones en el primer semestre de 2025 hasta Rp41,17 billones.
IDNFinancials informó que el volumen de ventas de Gudang Garam cayó un 13,6% interanual, hasta 20.500 millones de unidades. La dirección citó datos de AC Nielsen que sitúan la contracción del conjunto de la industria en el 6,8% durante el mismo periodo. La caída de la empresa duplicó así la del mercado.
Okezone cifró la reducción en unos 3.200 millones de cigarrillos, desde aproximadamente 23.700 millones en el periodo comparable de 2025. Heru Budiman, director y secretario corporativo de Gudang Garam, indicó que el coste de ventas bajó cerca de un 13,3%, en línea con el menor volumen. La reducción de la actividad comercial también recortó los gastos operativos ordinarios.
Los kretek de fabricación mecánica concentran el impacto
Los cigarrillos kretek fabricados a máquina, o SKM, continuaron siendo la principal categoría de Gudang Garam, con un 85,29% de las ventas del semestre. Según IDNFinancials, su volumen cayó un 13,9% interanual, de 20.200 millones a 17.400 millones de unidades.
Los kretek elaborados a mano, o SKT, representaron el 14,71% restante. Sus ventas disminuyeron un 11,8%, hasta 3.000 millones de unidades. La contracción afectó por tanto a las dos grandes categorías, aunque la división SKM, de mayor tamaño, tuvo el mayor peso sobre el volumen total.
Budiman vinculó la presión con el aumento de los impuestos especiales desde 2020. Las sucesivas subidas de precios minoristas impulsaron a los fumadores de ingresos medios y bajos hacia opciones más baratas. Parte de los consumidores pasó de los cigarrillos más caros de primera categoría a productos de segunda categoría o a cigarrillos ilegales sin precinto fiscal.
El precio enfrenta el margen con la cuota de mercado
La diferencia de precios refleja el dilema de Gudang Garam. Budiman señaló que un paquete de 12 cigarrillos SKM de la compañía cuesta alrededor de Rp26.000, de los cuales aproximadamente Rp19.000 se entregan al Estado en concepto de impuestos especiales. El fabricante obtiene así Rp7.000 de ventas netas por paquete. Los productores ilegales pueden vender a unos Rp12.000 sin pagar ese impuesto.
Gudang Garam actúa por ello con cautela ante nuevas subidas y vigila los precios de sus competidores para evitar convertirse en la marca más cara del segmento. A pesar de la caída del volumen, la empresa elevó su margen de beneficio neto al 7,2% en el primer semestre de 2026 mediante fuertes recortes de los gastos operativos y de marketing, además de amortizar deuda. La dirección advirtió que ese margen podría no mantenerse si continúa creciendo el mercado ilegal. El director Istata Tasin Siddharta afirmó que se seguirá evaluando el equilibrio entre volumen y rentabilidad. Si Indonesia mantiene sin cambios los impuestos especiales durante los próximos años, la empresa ve una oportunidad para sostener el volumen de SKM, pero aún deberá decidir entre proteger el beneficio o aceptar márgenes menores para impulsar las ventas.