Choice Broking mantiene Brent en $82 para FY27 ante el riesgo en Ormuz y el crudo iraní
Choice Broking prevé que el Brent promedie $82 por barril en FY27. Las interrupciones en Ormuz y Bab el-Mandeb representan un riesgo alcista, mientras que 135 millones de barriles de crudo iraní almacenados en buques podrían provocar una fuerte caída.
La previsión del Brent se mantiene en $82 por barril
Choice Broking mantuvo su previsión de un precio medio del Brent de $82 por barril en FY27, aunque el mercado afronta riesgos considerables en ambas direcciones. Business Standard Hindi informó que la firma sigue el tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb, donde una interrupción prolongada podría restringir el suministro de crudo y productos petrolíferos.
El cierre total de ambas rutas podría afectar las exportaciones de unos 18 millones de barriles diarios de crudo y cerca de 5 millones de barriles diarios de productos petrolíferos. Otros productores podrían reemplazar parte del suministro perdido, pero Choice Broking estima que el déficit efectivo de crudo todavía alcanzaría entre 11 millones y 13 millones de barriles diarios. Si la interrupción actual dura más de dos semanas, el Brent podría superar la previsión de la firma para FY27.
El petróleo iraní plantea un riesgo bajista
El riesgo alcista relacionado con las rutas marítimas se contrapone al gran volumen de crudo iraní almacenado en buques. Según Choice Broking, esas existencias aumentaron un 14 % en un mes, hasta 135 millones de barriles. La firma atribuyó la acumulación al renovado endurecimiento de Estados Unidos, que ha frenado las exportaciones iraníes y retrasado la entrega de petróleo que ya estaba destinado a la venta.
Este inventario no constituye nueva producción que esté entrando en el sistema. Sin embargo, si disminuyen los obstáculos a las exportaciones iraníes, buena parte del crudo podría llegar a los compradores en poco tiempo. Choice Broking señaló que el aumento repentino de la oferta disponible podría presionar con fuerza los precios y causar una caída pronunciada durante una o dos semanas. Los operadores afrontan así riesgos opuestos: una interrupción marítima retiraría grandes volúmenes diarios, mientras que la liberación de las existencias iraníes relajaría rápidamente el mercado físico.
Suben las reservas de crudo en Estados Unidos
Los inventarios estadounidenses también ofrecen una imagen dispar. Las reservas de crudo aumentaron en la mayoría de las regiones, mientras que Cushing, el principal centro de almacenamiento petrolero del país, volvió a superar los 20 millones de barriles. Business Standard Hindi indicó que el aumento se debió en parte a mayores llegadas de crudo desde Canadá.
La situación es más ajustada en los productos refinados. Las exportaciones récord de diésel estadounidense redujeron las existencias de destilados a su nivel estacional más bajo desde 1996. La producción de gasolina también sigue débil y, con una demanda reducida de viajes por carretera durante el verano, se encuentra cerca de los mínimos estacionales registrados alrededor de 2020. Choice Broking considera que las bajas reservas de destilados y la producción limitada de gasolina confirman que el suministro de combustibles sigue restringido.
Los márgenes de refino podrían mantenerse firmes
Los envíos de productos petrolíferos desde Estados Unidos, Asia Occidental, Rusia y otras zonas de Asia hacia Europa continúan reduciendo la disponibilidad en los mercados de origen. La firma espera que esta situación respalde los márgenes de refino asiáticos y pueda favorecer los resultados de las refinerías indias CPCL y MRPL.
Las refinerías, los operadores y los compradores físicos de crudo están expuestos a componentes distintos del balance. Las elevadas existencias de crudo estadounidense reducen la presión inmediata sobre la materia prima, pero la escasez de combustibles sostiene los diferenciales de productos y la rentabilidad de las plantas. La duración de las interrupciones marítimas y el momento de una eventual liberación de los 135 millones de barriles iraníes probablemente decidirán si el Brent se sitúa por encima o por debajo del promedio de $82 previsto por Choice Broking para FY27.