China recurre a la harina de colza ante las interrupciones del mar Negro en la harina de girasol

Las interrupciones de la logística en el mar Negro podrían reducir las entregas de harina de girasol a China y sostener la demanda de harina de colza como componente alternativo para pienso, informó UkrAgroConsult. Ucrania se ha convertido en los últimos años en el mayor proveedor de harina de girasol del mercado chino, lo que deja a los fabricantes chinos de pienso compuesto directamente expuestos al funcionamiento de las rutas de exportación ucranianas.

Cargas desviadas hacia los puertos del Danubio

Por la interrupción de la logística del mar Negro, parte del volumen de carga se está desviando hacia los puertos del Danubio, donde también se producen demoras, según UkrAgroConsult. El desvío mantiene los embarques en marcha, pero alarga los plazos de entrega y añade operaciones de trasbordo a partidas que de otro modo saldrían por terminales de aguas profundas. Para los compradores del otro extremo de la ruta, el efecto inmediato es la incertidumbre sobre las fechas de llegada, no la desaparición del producto.

Si los problemas de transporte se mantienen, una menor oferta de harina de girasol elevaría su precio y obligaría a los fabricantes chinos de pienso compuesto a aumentar la proporción de harina de colza en sus formulaciones, señaló UkrAgroConsult. Las fábricas calculan las raciones por coste relativo y disponibilidad, de modo que un problema prolongado de entrega en una harina proteica se traduce rápidamente en demanda física de otra.

El diferencial con la harina de soja se amplía a 1.091 yuanes/t

La demanda de harina de colza se apoya además en la amplia diferencia de precio con la harina de soja. Al 15 de septiembre, el diferencial entre los futuros de harina de soja y de colza en China alcanzó 1.091 yuanes/t, frente a una media de unos 600 yuanes/t en los últimos cinco años, informó UkrAgroConsult. La brecha se sitúa así en torno a un 80 % por encima de su norma quinquenal.

• Diferencial entre futuros de harina de soja y de colza en China al 15 de septiembre: 1.091 yuanes/t
• Diferencial medio de los últimos cinco años: unos 600 yuanes/t
• Precio spot de la harina de colza en Dongguan: 2.470 yuanes/t, con un alza de 50 yuanes/t

Una brecha de ese tamaño ya modifica la aritmética de las formulaciones. Las harinas de proteína media compiten con la de soja directamente por coste por unidad de proteína y, con la diferencia actual, la opción de colza gana en un amplio abanico de raciones.

Las fábricas chinas ya elevan la inclusión de harina de colza

Ante esa diferencia de precios, los productores chinos de pienso ya están aumentando la proporción de harina de colza, lo que sostiene tanto su consumo como sus precios, informó UkrAgroConsult. El precio spot de la harina de colza en Dongguan, en el sur de China, ha subido recientemente 50 yuanes/t, hasta 2.470 yuanes/t.

La oferta canadiense, el principal freno

El avance adicional del mercado puede verse frenado por la reanudación de los suministros de colza y harina de colza canadienses a China. Los analistas esperan que un mayor volumen de importaciones y la recuperación de la molienda refuercen gradualmente la oferta, informó UkrAgroConsult. Eso reconstruiría la disponibilidad interna sobre la que se apoya la actual subida de precios, con independencia de lo que ocurra en el mar Negro.

Las variables clave para el mercado siguen siendo, por tanto, la situación en el mar Negro, el ritmo de las entregas canadienses y la evolución de los precios de la soja en Estados Unidos. Para los exportadores ucranianos el riesgo no se limita a un calendario de embarques alterado: una vez que la sustitución queda escrita en una formulación china, revertirla lleva tiempo.