El CBAM golpea las exportaciones de electricidad de Bosnia y Herzegovina

Las exportaciones de productos de origen mineral de Bosnia y Herzegovina, cuya mayor parte corresponde a la electricidad, cayeron un 2,7 % en el primer trimestre de 2026 frente al mismo periodo del año anterior. El Banco Central de Bosnia y Herzegovina atribuye la mayor parte de esa caída del valor exportado al inicio del cómputo del CBAM sobre las exportaciones de electricidad, según informó raport.ba.

El nuevo coste eleva el precio de exportación de la electricidad bosnia y resta competitividad a los productores locales en el mercado europeo. El efecto se amplifica por la estructura de la generación interna, en la que el carbón sigue teniendo un papel relevante.

La fase definitiva cubre seis grupos de productos

El CBAM es el mecanismo con el que la Unión Europea busca igualar los costes de las emisiones de carbono entre los productores europeos y los de terceros países que venden sus bienes en el mercado comunitario. Entró en su fase definitiva el 1 de enero de este año y cubre actualmente seis grupos de productos: aluminio, cemento, electricidad, fertilizantes, hidrógeno, y hierro y acero. Los importadores de estos bienes en la UE deben asumir el coste de las emisiones incorporadas en la mercancía que introducen, y el precio del certificado CBAM está vinculado al precio de los derechos en el sistema europeo de comercio de emisiones, el EU ETS.

El FMI sitúa la exposición en el 10,7 % de las exportaciones

Según un nuevo análisis del Fondo Monetario Internacional, los productos cubiertos actualmente por el CBAM representan alrededor del 10,7 % de las exportaciones totales de Bosnia y Herzegovina, un valor equivalente a aproximadamente el 3,2 % del PIB. La mayor parte de las exportaciones expuestas corresponde al hierro y el acero y al aluminio, aunque también están incluidas la electricidad y el cemento.

El FMI prevé que las consecuencias se agraven notablemente en los próximos años si Bosnia y Herzegovina no responde con políticas propias de reducción de emisiones. En un escenario sin medidas internas:

• el efecto negativo del CBAM podría reducir el PIB real en torno a un 0,4 %-0,7 % hasta 2035 respecto a un escenario sin este choque;
• el cemento está especialmente expuesto, ya que cerca del 90 % de las exportaciones bosnias de cemento se dirigen al mercado de la UE, según estimaciones del FMI basadas en datos históricos de comercio;
• la industria del hierro y el acero afrontará una presión significativa, mientras que las proyecciones del FMI también contemplan una reducción sustancial de las exportaciones de electricidad a la UE;
• si la UE amplía el CBAM a nuevos productos, la parte afectada de las exportaciones bosnias podría subir al 13,2 % y, a partir de 2030, a cerca del 14,3 %.

El comercio eléctrico transfronterizo cae un 25 %

La Secretaría de la Comunidad de la Energía constató que el comercio comercial transfronterizo de electricidad entre los países de la Comunidad de la Energía y los Estados miembros de la UE cayó un 25 % durante el primer trimestre de 2026. En el mismo periodo, la electricidad en los mercados de la Comunidad de la Energía fue de media unos 30 euros por megavatio hora más barata que en los mercados vecinos de la UE.

En condiciones normales de mercado, una diferencia de precio así debería impulsar las exportaciones hacia el mercado europeo, más caro. Sin embargo, la Comunidad de la Energía advierte de que el CBAM y los requisitos regulatorios asociados han alterado los flujos comerciales. Otro problema es acreditar las emisiones reales: en su informe del segundo trimestre, la Secretaría advirtió de que incluso los productores de electricidad de fuentes renovables tienen dificultades prácticas para demostrar sus valores de emisiones, lo que genera costes administrativos adicionales e incertidumbre regulatoria.

Un precio interno del carbono sobre la mesa

Por ello, el FMI recomienda a Bosnia y Herzegovina establecer cuanto antes un sistema fiable de medición, notificación y verificación de emisiones conforme a los estándares europeos. A largo plazo serán necesarias la descarbonización industrial, una mayor inversión en fuentes renovables y un sistema interno de fijación del precio del carbono alineado con las normas europeas. Un impuesto nacional sobre el carbono es una de las opciones como solución transitoria.

La diferencia económica es relevante: sin un sistema propio de precio del carbono, el coste del CBAM se genera cuando la mercancía entra en el mercado de la UE. Con un mecanismo propio, Bosnia y Herzegovina podría retener parte de esos ingresos dentro del país y destinarlos a apoyar a las empresas y los hogares y a financiar la transición energética. Los primeros datos del banco central muestran que las consecuencias ya se notan en las exportaciones de electricidad, mientras las proyecciones del FMI advierten de que el coste de retrasar la descarbonización solo aumentará en los próximos años.