La Casa Blanca aplaza su decisión sobre aranceles al cobre por el riesgo de mayores costes

La decisión arancelaria sigue pendiente

La Casa Blanca todavía no ha tomado una decisión definitiva sobre los aranceles al cobre refinado. Los funcionarios sopesan el objetivo de recuperar producción nacional frente al riesgo de encarecer los costes de fabricantes y consumidores estadounidenses. La revisión coincide con una mayor atención del Gobierno al poder adquisitivo antes de las elecciones legislativas de noviembre.

Un funcionario de la Casa Blanca confirmó que el Departamento de Comercio entregó al presidente Donald Trump una actualización antes del plazo fijado para el 30 de junio. Según el funcionario, la Administración continúa evaluando todas las opciones para devolver a Estados Unidos la producción de cobre y otras industrias manufactureras críticas. No quedó claro de inmediato qué recomendó el secretario de Comercio, Howard Lutnick.

Trump encargó a Lutnick analizar el mercado y recomendar si debía aplicarse un arancel del 15% desde el 1 de enero de 2027, con un aumento al 30% en 2028. Mientras siga la incertidumbre, el mercado no puede dar por hecha la extensión de los gravámenes actuales a productos refinados como los cátodos ni al concentrado de cobre producido en las minas.

El metal se acumula en Estados Unidos

Las expectativas de aranceles estadounidenses más amplios impulsaron el cobre hasta precios récord. Comerciantes y compradores industriales aceleraron sus adquisiciones antes de posibles nuevos gravámenes y formaron en Estados Unidos una de las mayores reservas de metal del mundo. Según el informe, la falta de una decisión también desincentiva el retorno del cobre a mercados no estadounidenses, lo que restringe todavía más la oferta mundial.

Jacob White, analista de minería de Sprott Asset Management, afirmó que la indefinición reduce el incentivo para devolver metal a los mercados internacionales. La situación recuerda a 2025, cuando se esperaba un arancel general para todos los productos con cobre. Sin embargo, en julio de 2025 Trump solo impuso gravámenes a tuberías, cableado y otros productos semielaborados, lo que decepcionó a las compañías mineras.

Capacidad nacional frente a costes industriales

Estados Unidos importa cada año cerca de la mitad del cobre que consume y solo tiene dos fundiciones operativas, propiedad de Freeport-McMoRan y Rio Tinto. Según datos del United States Geological Survey citados en el informe, las importaciones estadounidenses de cobre refinado se han multiplicado por 16 desde 2015, mientras la producción nacional ha caído un 20%. Aun así, el país cuenta con reservas internas suficientes para casi 30 años.

Los aranceles podrían encarecer el cobre importado y mejorar la rentabilidad de los proyectos estadounidenses de extracción, fundición y refinado. Un directivo de Rio Tinto dijo a Reuters a comienzos de año que la combinación actual de mecanismos y aranceles aportaba poco para compensar las difíciles condiciones económicas de su fundición estadounidense. La Administración también ha respaldado el proyecto Resolution Copper de BHP y Rio Tinto en Arizona, así como Twin Metals de Antofagasta en Minnesota. Además, ha tomado medidas para prohibir la exportación de residuos electrónicos que contienen cobre.

El riesgo opuesto recae en las industrias transformadoras. El cobre se utiliza ampliamente en construcción, transporte, electrónica, equipos eléctricos y automóviles, por lo que unos aranceles más amplios podrían elevar los costes de varias cadenas manufactureras. S&P Global prevé que el crecimiento de la inteligencia artificial y la defensa aumente la demanda mundial de cobre un 50% hasta 2040. El arancel podría apoyar la capacidad nacional a largo plazo, pero primero afectaría a un mercado con fuerte demanda, precios récord y menor disponibilidad fuera de Estados Unidos.