El carbón térmico ruso en Vostochny alcanza su precio más alto desde finales de 2023
El carbón térmico ruso de 5.500 kcal/kg subió un 6,1 % en Vostochny durante la semana terminada el 11 de septiembre, hasta 106,10 dólares por tonelada FOB. Las disrupciones logísticas, el encarecimiento de la oferta rival, el GNL y la menor producción china sostuvieron el mercado.
La referencia de Vostochny sube un 6,1 % en una semana
El precio del carbón térmico ruso con un poder calorífico de 5.500 kcal/kg en el puerto de Vostochny aumentó un 6,1 % durante la semana terminada el 11 de septiembre, hasta 106,10 dólares por tonelada FOB. Fue el nivel más alto desde finales de 2023, informó Vedomosti citando a Kommersant y datos de NEFT Research.
La referencia acumula una subida del 47,3 % desde comienzos de 2026 y del 57,5 % frente a septiembre de 2025. El avance supone una recuperación considerable para un indicador que refleja la economía de las exportaciones rusas de carbón hacia el mercado de Asia-Pacífico.
El precio FOB incluye el carbón y su carga en el puerto de exportación, pero no el transporte marítimo posterior. Su aumento eleva el valor de la mercancía en puerto, aunque la rentabilidad final de productores y operadores sigue dependiendo del acceso ferroviario, los costes de manipulación, los fletes y los descuentos exigidos en cada destino.
La logística y el coste de la energía ajustan el mercado
Vedomosti señaló las disrupciones logísticas y el elevado precio del carbón competidor como principales causas del avance. Los precios en Indonesia superaron los máximos de mayo de 2023, mientras que el carbón sudafricano se aproxima a los niveles más altos del otoño de 2023. El encarecimiento de estos orígenes permite a los proveedores rusos elevar sus ofertas sin perder competitividad de inmediato.
El mercado también recibe apoyo del encarecimiento del gas natural licuado debido al conflicto en Oriente Medio. Un GNL más caro mejora la competitividad relativa de la generación con carbón allí donde las centrales conservan la capacidad técnica y regulatoria para cambiar de combustible.
El flete continúa siendo una variable decisiva. Una referencia FOB más alta no garantiza una mejora equivalente en el precio entregado o en el margen del productor. La distancia, la disponibilidad de buques y la congestión portuaria pueden alterar la posición del carbón ruso, indonesio y sudafricano en los destinos asiáticos y europeos.
China y Europa refuerzan las señales de demanda
El analista de Alfa-Bank Boris Krasnozhenov indicó que la generación con carbón había aumentado en Europa, mientras que la oferta china todavía no se había recuperado. La producción de carbón de China cayó un 7,7 % interanual en agosto, lo que limita la disponibilidad interna en el mayor mercado mundial y sostiene los precios regionales.
La demanda europea también aparece en los flujos procedentes de Kazajistán. Vedomosti, citando un informe de Argus, señaló que Kazajistán incrementó un 20 % interanual sus exportaciones de carbón en tránsito por Rusia entre enero y julio de 2026, hasta 7,8 millones de toneladas. Fue un récord para ese periodo. La mayor parte se dirige a la Unión Europea, con Polonia y los Países Bajos como principales compradores, mientras Turquía es otro importador relevante.
Maksim Shaposhnikov, asesor de la gestora Industrial Code, relacionó la fuerte demanda de carbón kazajo en la Unión Europea y Turquía, así como el aumento del tránsito por Rusia, con el marcado encarecimiento del gas europeo. Junto con la oferta limitada en China y el alto precio del carbón rival, esa demanda crea un entorno favorable para la referencia de Vostochny. La continuidad de la recuperación dependerá de la normalización logística, la producción china y la evolución de los precios del GNL y del gas.