El carbón europeo supera los $140 por tonelada, máximo desde octubre de 2023
El carbón europeo superó los $140 por tonelada por los riesgos geopolíticos, el elevado precio del GNL y el retraso de las reservas de gas. Las restricciones logísticas y la menor disponibilidad en Sudáfrica e Indonesia también sostienen el mercado mundial.
Los riesgos del gas impulsan el carbón europeo
El precio del carbón europeo superó los $140 por tonelada, su nivel más alto desde finales de octubre de 2023. El avance coincidió con la escalada militar entre Estados Unidos e Irán, un ataque ucraniano contra instalaciones gasísticas rusas en Yamal, el encarecimiento del GNL y el temor a que Europa llegue al invierno sin reservas suficientes de gas.
La cotización del gas TTF aumentó $111, hasta $990 por 1.000 metros cúbicos. Los almacenamientos subterráneos de la UE alcanzaron un nivel de llenado del 67,3%, tras subir 1,7 puntos porcentuales, pero seguían 12,3 puntos por debajo del 79,6% registrado un año antes. El gas caro mejora la posición económica de la generación con carbón, aunque las eléctricas también deben considerar el coste del carbono y la disponibilidad física del combustible.
Las bajas existencias y el transporte restringen la oferta
Las terminales de Ámsterdam, Róterdam y Amberes almacenaban 4,1 millones de toneladas de carbón. Se esperaba próximamente un cargamento estadounidense de 100.000 toneladas y material colombiano en octubre. El bajo nivel del Rin limitaba el transporte en barcazas desde las terminales de importación hasta las centrales, por lo que una mayor oferta marítima tendrá un efecto limitado si no mejora la logística interior.
La generación alemana con carbón disminuyó por el aumento de la producción eólica y las restricciones operativas destinadas a conservar existencias. Esto indica que el alza de precios refleja principalmente riesgos para la seguridad energética y costes de sustitución, más que un incremento repentino del consumo. Los importadores europeos podrían buscar más suministro atlántico si el gas continúa caro, pero el Rin y la subida de precios en otras regiones dificultan las compras.
Asia eleva la presión sobre los índices mundiales
El carbón sudafricano de 6.000 kilocalorías superó los $128 por tonelada, máximo desde abril de 2023. Las existencias de Richards Bay bajaron a 2,10 millones de toneladas y la carga pendiente aumentó a 1,00 millón de toneladas. Los compradores indios se resistían a pagar más por material de poder calorífico medio, aunque el carbón de 4.800 NAR siguió llegando a Bangladés, Pakistán y cementeras indias. India también afrontó escasez interna porque las lluvias monzónicas alteraron el ferrocarril y Coal India desvió carbón hacia centrales con pocas reservas.
Los precios indonesios alcanzaron sus máximos desde mayo de 2023 después de que una sequía prolongada redujera el caudal de los ríos y afectara al transporte en barcazas, especialmente en Kalimantan Central. El índice de 5.900 GAR subió a $112 por tonelada y el material de 4.200 GAR se acercó a $73. El índice australiano NEWC de carbón de alto poder calorífico avanzó a $148, cerca de $150, apoyado por la incertidumbre sobre la política exportadora indonesia, el GNL caro en Asia y los mayores precios de importación en los puertos chinos.
China aporta apoyo y riesgo bajista
El carbón al contado de 5.500 NAR en Qinhuangdao superó los $145 por tonelada, con un aumento de $12 por la oferta limitada. Sin embargo, las señales internas fueron dispares: subieron los precios portuarios, bajaron los de las minas, la demanda siguió débil y aparecieron descuentos de 5–6 yuanes por tonelada. Los precios cayeron entre 10 y 30 yuanes por tonelada en Mongolia Interior y se mantuvieron estables en Shanxi tras frenarse las compras finales y descender la demanda de aire acondicionado por el clima más fresco.
La NDRC china estudia aumentar los envíos desde Xinjiang, cuyas reservas se estiman en 2,19 billones de toneladas, cerca del 40% del total nacional. La capacidad ferroviaria sigue siendo la principal limitación, aunque en agosto de 2026 entró en servicio una nueva ruta entre Xinjiang y Shanxi. Más carbón occidental en el este y el sur de China intensificaría la competencia con el carbón térmico importado. A corto plazo, el mantenimiento del ferrocarril Datong–Qinhuangdao y la acumulación de existencias antes de las vacaciones del 1 al 7 de octubre podrían sostener los precios, mientras un invierno cálido por El Niño debilitaría la demanda estacional.