El alza del carbón coquizable reduce los márgenes del acero indio

Las interrupciones impulsan el precio del carbón

Las acerías indias vuelven a sufrir presión sobre sus márgenes por el aumento de los costes de materias primas y transporte. El carbón coquizable duro prémium promedió 236 dólares por tonelada FOB Australia durante los primeros siete meses de 2026, un 25 % más que un año antes, dijo a Reuters Banmeet Khurmi, especialista de CRU en carbón metalúrgico, en un informe publicado por BusinessLine.

Khurmi atribuyó el aumento a las interrupciones en Australia, el arranque más lento de lo previsto de nuevas minas, el conflicto en Oriente Medio y un grave accidente minero en Shanxi, China. Freddie Brooks, analista de materias primas de BMI, empresa de Fitch Solutions, espera que los costes sigan elevados durante el segundo semestre, en parte por la oferta perdida tras el desastre de Shanxi.

El encarecimiento afecta directamente a la economía de los altos hornos. Según un directivo de una gran acería citado por Reuters, cada subida de 10 dólares por tonelada de carbón coquizable añade aproximadamente 7-9 dólares por tonelada al coste de producir acero. Este carbón ya representa casi el 40 % de los costes siderúrgicos de India.

La dependencia importadora amplifica el impacto

India es el segundo productor mundial de acero crudo después de China, pero importa el 95 % del carbón coquizable que consume. Australia suministra al menos la mitad, lo que expone a las plantas indias al rendimiento de sus minas y a los precios marítimos. BigMint prevé que las importaciones indias aumenten en 2-3 millones de toneladas en 2026-27, desde 64 millones de toneladas un año antes.

La mayor demanda importadora coincide con una logística más cara. Hui Ting Sim, vicepresidenta de Moody's Ratings, señaló que los flujos comerciales se habían tensado por la fuerte demanda india y por el aumento de los costes del diésel, los fletes y los seguros. Las alteraciones vinculadas a la guerra entre Estados Unidos e Irán añaden otra capa de costes para los compradores que dependen de rutas marítimas largas.

Las siderúrgicas tienen poco margen para trasladar el aumento a sus precios. Tres directivos de grandes productores dijeron a Reuters que la rentabilidad había disminuido, mientras la competencia del acero chino barato limita las subidas. Los envíos chinos han crecido pese a los aranceles indios sobre la importación de determinadas calidades de acero.

Las acerías buscan proveedores alternativos

Australia seguirá cubriendo previsiblemente al menos la mitad de las necesidades indias, aunque también aumentarán los volúmenes procedentes de Rusia, Mozambique y Estados Unidos. El carbón ruso representó el 24 % de las importaciones indias de carbón coquizable en los últimos años, pero CRU indicó que sus descuentos se han reducido durante los dos últimos años.

BMI espera que Mozambique supere con el tiempo a Estados Unidos y Rusia como segundo proveedor de India, por detrás de Australia. Steel Authority of India y JSW Steel figuran entre las empresas que recurren al país africano. India también busca acceder al carbón de Mongolia, aunque las dificultades logísticas limitan esa alternativa. Diversificar reduce la exposición a un proveedor concreto, pero no protege por completo frente a un aumento mundial de precios. Una presión prolongada sobre los márgenes podría frenar inversiones y retrasar nuevas capacidades, precisamente cuando la infraestructura y el crecimiento económico sostienen la demanda interna.