Los altos precios del caucho elevan los beneficios de productores vietnamitas
El precio medio de exportación del caucho vietnamita alcanzó 1.924 dólares por tonelada en el primer semestre de 2026, con la demanda mundial por encima de la oferta. Los mayores precios de venta impulsaron los resultados, aunque la venta de árboles y la conversión de terrenos también aportaron ingresos a algunas empresas.
La escasez mundial eleva los precios de exportación
Los productores vietnamitas de caucho mejoraron sus resultados en el primer semestre de 2026 gracias a que los precios del caucho natural se mantuvieron elevados. Según el Departamento de Importación y Exportación de Vietnam, el precio medio de exportación alcanzó 1.924 dólares por tonelada durante los seis meses, un 3,7% más interanual. Solo en junio subió a 2.130 dólares por tonelada, un 4,9% por encima de mayo y un 27,7% más que en junio de 2025.
Los futuros de caucho para agosto de 2026 en el mercado japonés de materias primas cotizaron cerca de 420 yenes por kilogramo después de tocar 434 yenes, su nivel más alto en unos 10 años. La cifra seguía por debajo del récord de 535,7 yenes por kilogramo de 2011. La Asociación de Países Productores de Caucho Natural señala que el consumo ha superado la oferta durante los últimos años. El clima extremo y la conversión de plantaciones en el Sudeste Asiático restringen la producción, mientras el petróleo caro aumenta los costes del caucho sintético y favorece la demanda del producto natural.
Los productores se acercan a sus objetivos anuales
Vietnam Rubber Industry Group, o GVR, obtuvo un precio medio de venta del látex de 50,1 millones de dongs por tonelada. Los ingresos consolidados del semestre alcanzaron 19,396 billones de dongs, equivalentes al 57,4% del plan anual, mientras el beneficio antes de impuestos sumó 6,038 billones de dongs, el 87,5% del objetivo. La matriz registró ingresos de 2,660 billones de dongs y un beneficio antes de impuestos de 1,432 billones.
Phuoc Hoa Rubber, o PHR, facturó 1,1833 billones de dongs y obtuvo 591.600 millones de dongs de beneficio antes de impuestos, alrededor del 52% y más del 60% de sus respectivos planes anuales. Los ingresos de Tan Bien Rubber crecieron un 55,6%, hasta 726.900 millones de dongs, y el beneficio neto aumentó un 15,7%, hasta 327.700 millones. La empresa ya había cumplido casi el 88% de su plan de ingresos y alrededor del 94% de su objetivo anual de beneficio.
Ba Ria Rubber elevó los ingresos un 66%, hasta 241.200 millones de dongs, y el beneficio neto un 108,9%, hasta 102.400 millones, gracias a mayores volúmenes y precios, ingresos financieros y ventas de árboles. Los ingresos de Hoa Binh Rubber se dispararon un 239%, hasta casi 160.000 millones de dongs, y su beneficio neto superó 42.600 millones, unas 46 veces el resultado anterior. Tay Ninh Rubber registró ingresos de 402.400 millones de dongs, un 12,3% más, y un beneficio neto de 141.800 millones, un 34,7% más; cerca de 50.000 millones de beneficio adicional procedieron de la venta de árboles.
PHR prevé más producción e ingresos por suelo industrial
PHR espera extraer 4.521 toneladas de látex, comprar 3.500 toneladas y vender unas 5.700 toneladas de producto terminado en el tercer trimestre, con ingresos del negocio del caucho cercanos a 319.000 millones de dongs. Para el segundo semestre planea extraer 9.347,7 toneladas, comprar 7.500 y vender aproximadamente 15.550 toneladas, con una facturación prevista de unos 824.000 millones de dongs.
VIX Securities calcula que los ingresos del negocio de caucho de PHR podrían alcanzar unos 1,954 billones de dongs en 2026, un 19% más interanual. Se prevé que el volumen vendido y el precio medio aumenten un 14,5% y un 25%, respectivamente. Además, PHR espera recibir unos 3,511 billones de dongs en compensaciones del parque industrial Bac Tan Uyen 1 y del área restante de VSIP III durante 2026–2027, una suma equivalente a casi el 40% de su actual capitalización bursátil.
La dependencia de China sigue siendo un riesgo
El Departamento de Importación y Exportación advirtió que las exportaciones vietnamitas de caucho continúan dependiendo en gran medida de China, por lo que diversificar mercados resulta importante. Los altos precios y el déficit mundial de oferta podrían sostener los beneficios en los próximos trimestres, aunque los resultados también dependerán del volumen producido, el control de costes y los ingresos ajenos a la actividad principal. La evolución bursátil ya es desigual: al 30 de julio, HRC acumulaba una subida anual del 18,2%, TRC del 16,9%, BRR del 11,4% y GVR del 2,1%, mientras PHR perdía un 4,1% y RTB más del 17%.
