Chinas Yun Chou prüft Einstieg bei verschuldetem russischen Zeitungspapierhersteller

Chinesischer Investor steigt in Schuldengespräche ein

Der russische Zeitungspapierhersteller Solikamskbumprom sucht Unterstützung beim chinesischen Technologieunternehmen Yun Chou. Das Unternehmen sieht sich Gläubigerforderungen von mehr als 15 Milliarden Rubel und mehreren Insolvenzanträgen gegenüber. Nach Angaben von Kommersant sprechen die Parteien über eine mögliche Bereitstellung von 20 Milliarden Rubel über mehrere Jahre, um das Werk weiterzuentwickeln und seine Zahlungsfähigkeit wiederherzustellen. Weder die Struktur der Finanzierung noch mögliche Folgen für die Eigentumsverhältnisse wurden offengelegt.

Vertreter von Solikamskbumprom erklärten vor Gericht, eine Delegation von Yun Chou habe die Produktionsstätte bereits besucht und Pläne zur Modernisierung des Betriebs und für gemeinsame Verträge entwickelt. Für den 7. Oktober war im russischen Industrie- und Handelsministerium ein Treffen zur Stabilisierung des Unternehmens vorgesehen. Erwartet wurden Aktionäre, Gläubiger, die Behörden der Region Perm, Minister Anton Alichanow und Vertreter des potenziellen Investors. Laut Kommersant beantwortete das Ministerium keine Anfrage; von chinesischer Seite lag ebenfalls keine Stellungnahme vor.

Produktion nahezu zum Stillstand gekommen

Solikamskbumprom wurde 1992 auf Grundlage des Zellstoff- und Papierkombinats Solikamsk gegründet und gehört zu den größten russischen Zeitungspapierherstellern. Die wichtigsten Anteilseigner sind die Erben von Viktor Baranow und leitende Manager. 2025 verzeichnete das Unternehmen einen Nettoverlust von 4,8 Milliarden Rubel. Mehr als zehn Gläubiger haben beim Schiedsgericht die Feststellung der Zahlungsunfähigkeit beantragt, berichtet Kommersant.

Der Betrieb ist inzwischen fast zum Erliegen gekommen. Nur eine Papiermaschine läuft noch, während die Zellstoffkochung seit mehreren Monaten weitgehend ruht, berichtete Kommersant unter Berufung auf mit dem Werk vertraute Personen. Unternehmenspräsidentin Natalia Stupnikowa führte die Krise auf zwei Unfälle in den Jahren 2024 und 2025, gesunkene Exportpreise, eingeschränkte Absatzmärkte, den stärkeren Rubel, stark gestiegene Transporttarife und den hohen russischen Leitzins zurück.

Gläubiger verlangen belastbare Bedingungen

Die Gläubiger stehen einer Rettung durch eine bislang nicht konkretisierte Investitionsvereinbarung skeptisch gegenüber. Permenergosbyt und Gazprom Meschregiongas Perm erklärten vor Gericht, das Werk häufe täglich Schulden in Millionenhöhe an, ohne Zahlungen zu leisten. Zudem habe das Unternehmen schon im Sommer einen möglichen Investor genannt, aber weder konkrete Vertragsbedingungen noch einen Tilgungsplan vorgelegt. Die Gläubiger beantragten die Einleitung eines formellen Beobachtungsverfahrens, während Solikamskbumprom einen gerichtlichen Stillstand der Auseinandersetzung vorschlug. Die Verhandlung wurde vertagt.

Ein dauerhaftes Überangebot erschwert den Investitionsfall zusätzlich. Denis Kondratjew, Leiter des Zentrums für Systemlösungen, sagte Kommersant, die russische Zeitungspapierkapazität sei mindestens achtmal so hoch wie der Inlandsbedarf von weniger als 150.000 Tonnen pro Jahr. Wegen des starken Rubels und der teuren Logistik seien Exporte faktisch verlustbringend und möglicherweise nur mit staatlichen Subventionen tragfähig. Unternehmensnahe Quellen halten es dennoch für möglich, dass Yun Chou das Werk durch die Vermittlung von Verkäufen nach China erhalten kann.

Yun Chou arbeitet seit Jahrzehnten mit der russischen Forstwirtschaft zusammen. Nach von Kommersant zitierten öffentlichen Angaben importiert das Unternehmen seit 1996 russisches Rundholz, Kantholz und Bretter. Seit 2014 konzentriert es sich auf den Export von Papiermaschinen und -ausrüstung, auch nach Russland, und fungiert dort als wichtiger Vermittler für mehrere große chinesische Hersteller. Diese Erfahrung könnte Zugang zu Technik und Abnehmern schaffen. Eine Rettung hängt jedoch weiterhin von verbindlichen Finanzierungsbedingungen, der Zustimmung der Gläubiger und der Frage ab, ob Verkäufe nach China die Produktions- und Logistikkosten decken können.