Überalterte Kautschukplantagen zwingen Vietnam zur Neubewertung seiner Flächennutzung
Mehr als 55 % der bewirtschafteten Kautschukfläche Vietnams sind älter als 22 Jahre, was das kurzfristige Angebotswachstum begrenzt. Gleichzeitig treiben Unternehmen Industrieparkprojekte auf ausgewählten Plantagenflächen voran.
Alte Bestände begrenzen das Kautschukangebot
Vietnams Kautschukbranche steht vor einem umfassenden Erneuerungszyklus: Mehr als 55 % der derzeit angezapften Fläche sind bereits älter als 22 Jahre. KAFI Securities beziffert diese Altersgruppe auf 409.382 Hektar. Wenn Unternehmen alte Bestände roden, verhindert die lange Wiederbepflanzungsphase, dass neue Bäume die ausfallende Produktion schnell ersetzen.
Vietnam liefert laut KAFI etwa 8-9 % der weltweiten Naturkautschukproduktion und ist der drittgrößte Kautschukexporteur der Welt. Seit 2023 wächst die heimische Latexproduktion langsamer. Gemäß dem Beschluss 431/QD-BNN-TT vom 26. Januar 2024 soll die landesweite Kautschukfläche bis 2030 gegenüber 2024 um etwa 6-12 % auf 800.000-850.000 Hektar sinken. Die jährliche Produktion von Rohlatex soll dennoch bei 1,3-1,5 Millionen Tonnen liegen.
China trägt das Exportwachstum
Die Struktur der vietnamesischen Kautschukexporte verändert sich. Der Anteil von reinem Naturkautschuk ist von rund 45 % auf 35 % gefallen, während Mischkautschuk an Bedeutung gewonnen hat. China nimmt inzwischen 40-45 % der vietnamesischen Naturkautschukexporte ab. Die Lieferungen dorthin sind kräftig gestiegen, während die Mengen für andere Märkte weitgehend unverändert blieben. Chinas Nachfrage ist damit die Hauptquelle des jüngsten Exportwachstums.
Ein langsamer Produktionsanstieg und eine schrumpfende Anbaufläche könnten die Preise stützen, sofern die weltweite Nachfrage stabil bleibt. Die Reifenindustrie schafft eine relativ verlässliche Nachfragebasis: KAFI berechnet für den globalen Fahrzeugabsatz seit 2009 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von etwa 1,73 %. Für vietnamesische Reifenhersteller fallen die Aussichten jedoch unterschiedlich aus, da sich der Markt von Diagonalreifen zu Radialreifen und Spezialreifen für Elektrofahrzeuge verlagert.
Industrieparks bieten eine alternative Rendite
Die Rodung alter Plantagen setzt zugleich Flächen für höherwertige Nutzungen frei. Kautschukunternehmen prüfen Industrieparks in Regionen mit großen Plantagenbeständen und wachsender Industrie, darunter Tay Ninh, der Norden des früheren Binh Duong und der Osten von Dong Nai. Projekte, die 2026-2027 bei Genehmigungen und Entschädigungen vorankommen sollen, umfassen etwa 2.874 Hektar.
Zur Projektpipeline gehören die 483 Hektar große zweite Phase von Minh Hung III sowie Long Duc und Bau Can, die mit der Vietnam Rubber Group, kurz GVR, verbunden sind. Tay Ninh Rubber verfügt über Hiep Thanh mit 496 Hektar und Thanh Duc I mit 500 Hektar. Zu Phuoc Hoa Rubber gehören Bac Tan Uyen 1 mit 704 Hektar und VSIP III mit 691 Hektar. KAFI schätzt, dass GVR zwischen 2025 und 2030 rund 23.444 Hektar in Industrieparks umwandeln könnte.
Die nationale Planung sieht bis 2030 insgesamt rund 210.930 Hektar Industrieparkfläche vor. Für 2026-2030 werden Umwandlungen von Kautschukland im Umfang von etwa 5.183 Hektar in Ho-Chi-Minh-Stadt, 2.000 Hektar in Dong Nai und 3.260 Hektar in Tay Ninh erwartet. Die Projekte hängen weiterhin von Genehmigungen und Entschädigungen ab, weshalb Zeitpunkt und finanzieller Beitrag je nach Unternehmen variieren.
Betreiber produktiver Bestände können weiterhin mit Kautschuk Geld verdienen. Dong Phu Rubber erzielt mehr als 2 Tonnen je Hektar, verglichen mit einem Branchendurchschnitt von etwa 1,8 Tonnen. Die Industrieprojekte dürften kurzfristig keinen wesentlichen Beitrag leisten, weil die rechtlichen Verfahren noch laufen. Damit entstehen zwei Investitionsmodelle: effiziente Latexproduktion auf den besten Plantagen und die Vermarktung ausgewählter alter Bestände durch Flächenumwandlung.
