Telix übernimmt ITM in einem Radiopharma-Deal über bis zu 2,35 Milliarden $
Telix Pharmaceuticals will 100 % von ITM Isotope Technologies Munich übernehmen und damit Arzneimittelentwicklung und Vermarktung mit industrieller Radioisotopenproduktion verbinden. Der Kaufpreis umfasst 1,65 Milliarden $ vorab sowie bis zu 700 Millionen $ für Meilensteine von ITM-11.
Telix steigt tiefer in die Isotopenproduktion ein
Das australische Unternehmen Telix Pharmaceuticals hat eine Vereinbarung zur Übernahme von 100 % der Anteile an ITM Isotope Technologies Munich unterzeichnet. Damit sollen ein kommerziell tätiges Radiopharmaunternehmen und ein bedeutender Hersteller therapeutischer Radioisotope zusammengeführt werden. Telix gab die Transaktion am 21. September 2026 bekannt und bezeichnete sie als Schritt zu einem vertikal integrierten Geschäft von der Isotopenproduktion über die Arzneimittelentwicklung und Fertigung bis zur Vermarktung.
ITM wird zunächst mit 1,65 Milliarden $ auf bargeld- und schuldenfreier Basis bewertet. Laut Telix sollen die Verkäufer Telix-Aktien im Wert von rund 1,25 Milliarden $ zu einem Preis von 11,84 $ je Aktie erhalten. Nach Ablauf der jeweiligen Haltefristen werden sie als an der Nasdaq notierte American Depositary Receipts ausgegeben. Telix übernimmt außerdem 302 Millionen $ Nettoschulden von ITM. Weitere 96 Millionen $ entfallen auf die Wiederanlage von Managementbeteiligungen und von den Verkäufern zu tragende Transaktionskosten, jeweils vorbehaltlich der Abschlussanpassungen.
Eine zusätzliche Zahlung von bis zu 700 Millionen $ ist an behördliche Zulassungen und kommerzielle Umsatzmeilensteine für ITM-11 gekoppelt. Damit erreicht der angegebene maximale Transaktionswert 2,35 Milliarden $. El Economista bezifferte den Deal auf bis zu 2 Milliarden €. Die Übernahme steht noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung der Telix-Aktionäre und weiterer üblicher Vollzugsbedingungen.
Versorgungssicherheit wird Teil des Portfolios
ITM wurde 2004 gegründet und betreibt ein Produktions- und Vertriebsnetz für Radioisotope in mehr als 65 Ländern. Nach Angaben von Telix erzielte das deutsche Unternehmen 2025 einen Umsatz von 273 Millionen $; zwischen 2021 und 2025 lag die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate bei 40 %. Telix bezeichnete die kommerzielle Isotopenproduktion von ITM zudem als profitabel.
Strategischer Kern der Transaktion ist die Position von ITM bei Lutetium-177, das in zielgerichteten Radionuklidtherapien eingesetzt wird. Telix nennt ITM den einzigen Hersteller, der Lutetium-177 in kommerzieller Qualität im globalen Maßstab produziert, sowie einen wichtigen Lieferanten für zugelassene und noch in Entwicklung befindliche Radiopharmaka. ITM verfügt außerdem über Produktionskapazitäten für Actinium-225 und Terbium-161. Das kombinierte Unternehmen erhält damit Zugang zu mehreren Isotopen für präzisionsmedizinische Krebsbehandlungen.
Zwischen den Unternehmen besteht bereits eine Lieferbeziehung. Telix schloss 2021 mit ITM einen nicht exklusiven weltweiten Vertrag über hochreines, trägerfreies Lutetium-177 für Forschungsprogramme bei Prostata- und Nierenkrebs sowie eine mögliche kommerzielle Belieferung. Durch die vollständige Übernahme würde aus einem externen Lieferanten eine interne Produktionsplattform. Gleichzeitig übernimmt Telix die Geschäftsbeziehungen von ITM zu anderen Radiopharmaentwicklern.
Spätphasenpräparat erweitert die Telix-Pipeline
Mit dem Kauf gelangt auch ITM-11, Lutetium-177-Edotreotid, in das Entwicklungsportfolio von Telix. Der Kandidat richtet sich gegen gastroenteropankreatische neuroendokrine Tumoren und hat die klinische Phase 3 abgeschlossen. Durch die erfolgsabhängige Kaufpreiskomponente bleibt ein wesentlicher Teil der Bewertung direkt an künftige Zulassungs- und Verkaufsergebnisse gebunden.
Nach Schätzung des Telix-Managements soll das kombinierte Unternehmen 2026 ungeprüfte Pro-forma-Umsätze und -Erträge von mehr als 1,3 Milliarden $ erzielen. Die Transaktion verbindet die Isotopenkapazitäten und Vertriebsinfrastruktur von ITM mit der kommerziellen Präzisionsmedizin-Plattform und der therapeutischen Pipeline von Telix.
Für die Nuklearmedizin bringt der Deal einen größeren Teil der Wertschöpfungskette unter die Kontrolle eines Eigentümers. Die Isotopenproduktion erfordert Spezialanlagen, strenge Qualitätskontrollen und eine präzise gesteuerte Logistik, weil radioaktive Materialien nur begrenzt nutzbar sind. Die Verbindung dieser Fähigkeiten mit klinischen Wirkstoffen kann Telix mehr Planungssicherheit bei der Versorgung geben, erhöht aber zugleich die Konzentration rund um einen Lieferanten für mehr als 65 Länder. Behörden, konkurrierende Entwickler und Krankenhäuser werden deshalb beobachten, wie Telix den Eigenbedarf mit den bestehenden Lieferverpflichtungen von ITM gegenüber Drittkunden ausbalanciert.