Russischer Kohle-Exportpreis in Ostseehäfen steigt auf 89 Dollar je Tonne — Dreijahreshoch
Russische Kraftwerkskohle erreichte am 25. September 89 Dollar je Tonne FOB Ostsee, den höchsten Stand seit April 2023. Im September legte die Notierung 13 Prozent zu, seit Jahresbeginn 2026 31 Prozent. Treiber sind die türkische Nachfrage, chinesische Käufe und höhere Frachtraten; der Netback für Kusbass-Kohle über die Ostsee stieg auf 3.795 Rubel je Tonne.
Der Exportpreis für russische Kraftwerkskohle in den Ostseehäfen stieg am 25. September auf 89 Dollar je Tonne und damit auf den höchsten Stand seit mehr als drei Jahren. Das berichtet die Zeitung Vedomosti unter Berufung auf Daten des Zentrums für Preisindizes (ZPI). Die Bewertung bezieht sich auf Kohle mit einem Heizwert von 6.000 kcal/kg auf Basis FOB Ostsee; zuletzt lag die Notierung im April 2023 über dieser Marke.
Der Anstieg konzentrierte sich auf wenige Wochen. Allein im September legte der Preis laut Vedomosti 13 Prozent zu, seit Beginn des Jahres 2026 sind es 31 Prozent. In anderen Exportbecken verlief die Entwicklung anders: Im Hafen Taman wurde Kohle gleichen Heizwerts im September mit rund 85 Dollar je Tonne bewertet, während die Preise im Fernen Osten um 5 Prozent auf 116 Dollar je Tonne stiegen.
Türkische Nachfrage und globale Benchmarks
Das ZPI nennt die starke türkische Nachfrage als einen der Hauptgründe für den Anstieg; zusätzliche Unterstützung kommt von chinesischen Käufen und dem Risiko geringerer Lieferungen aus Indonesien. Der türkische Markt hat sich schneller neu bewertet als jede andere genannte Benchmark: Nach Angaben von NEFT Research zogen die Preise dort seit Jahresbeginn um 43,5 Prozent an und erreichten Ende September 137 Dollar je Tonne CIF.
Die Bewegung fügt sich in eine breitere Rally bei seewärtig gehandelter Kraftwerkskohle ein. Laut ICE-Daten lag FOB Newcastle, eine zentrale Referenz für asiatische Käufer, Ende September 36 Prozent über dem Jahresanfangsniveau bei 146,5 Dollar je Tonne. Kohle mit Lieferung nach Amsterdam, Rotterdam und Antwerpen verteuerte sich im gleichen Zeitraum um 47 Prozent auf 142,2 Dollar je Tonne. Im Vergleich dazu wird russische Ostseeware weiterhin mit einem deutlichen Abschlag zu beiden Benchmarks gehandelt.
Umgeleitete Ladungen füllen die Ostseeterminals
Der zweite Treiber ist die Logistik. Erschwerte Schifffahrtsbedingungen im Asowschen und im Schwarzen Meer haben Teile der Exportströme von südrussischen Terminals in Häfen des Ostseebeckens verlagert. Daten von Morzentr zeigen, dass der Umschlag von Kohle und Koks an den Ostsee-Seeterminals im August um 41 Prozent im Jahresvergleich auf 4,6 Millionen Tonnen zulegte, ein Plus von 10 Prozent gegenüber Juli.
Frachtkosten und Netbacks
Mit den Mengen steigen auch die Transportkosten. Das ZPI beziffert die Bulker-Frachtraten für Kohle in der Ostsee im September auf 15 Prozent über dem Vorjahresniveau. Die Panamax-Fracht aus Ust-Luga lag Ende September bei 60,5 Dollar je Tonne in chinesische Häfen, 53,5 Dollar je Tonne nach Westindien und 33,5 Dollar je Tonne in das türkische Iskenderun — die kurze Distanz in die Türkei ist damit die mit Abstand günstigste Route aus dem Becken.
Trotz der höheren Fracht verbesserte der gestiegene Exportpreis die Lieferökonomie. NEFT Research berechnete den Netback für Kusbass-Kohle, die über Ostseehäfen exportiert wird, Ende September mit 3.795 Rubel je Tonne gegenüber 2.906 Rubel im August. Das ZPI schätzt den Anstieg des Kusbass-Netbacks über die Ostsee im Monatsverlauf auf rund 20 Prozent. Von Vedomosti zitierte Analysten betonen, dass sich die bessere Marge bislang vor allem auf die westliche Richtung beschränkt, und führen dies unter anderem auf ein fortbestehendes Angebotsdefizit trotz gestiegener Verladungen zurück.
Wie weit die Rally tragen kann
Die weitere Preisentwicklung hängt von der globalen Nachfrage, der Lage an den Energiemärkten und der Fähigkeit russischer Exporteure ab, Ladungsströme zwischen den Häfen umzuverteilen. Alexander Kotow, Partner bei NEFT Research, hält bei günstiger Entwicklung einen Anstieg des Preises für russische Kohle in den Ostseehäfen auf 100 Dollar je Tonne für möglich. Jegor Werschinin, Analyst der Finanzgruppe Finam, sieht dieses Niveau nur bei einer länger anhaltenden Verknappung des globalen Angebots.
Mengenwachstum über den Nordwesten ist durch die Kapazität der Eisenbahninfrastruktur begrenzt. Analysten erwarten daher, dass höhere Preise die Exportströme zwischen russischen Häfen umverteilen, statt das Gesamtexportvolumen deutlich zu erhöhen. Die Ausgangsbasis der Region ist niedrig: Nach ZPI-Daten sanken die Kohleexporte über die Nordwesthäfen 2025 um 18 Prozent auf 40 Millionen Tonnen, während der gesamte russische Kohleexport laut Energieministerium um 7 Prozent auf 211,2 Millionen Tonnen stieg.