Rial-Abwertung befeuert Inflationswetten am iranischen Warenzertifikatsmarkt
Ein wöchentlicher Rückgang des Rial-Kurses am freien Markt um rund 3,5 % hat die Inflationserwartungen in Iran wiederbelebt und acht von neun an der Iran Mercantile Exchange gehandelten Depotzertifikaten zu Kursgewinnen verholfen. Bitumen führte mit einem Plus von 17 %, teils getrieben von der Volatilität bei Brent-Rohöl, während Goldbarren- und Goldmünzen-Zertifikate um 5 % beziehungsweise 4 % zulegten, da der globale Goldpreis nahe 4.100 Dollar je Unze blieb. Einziger Verlierer war das Zink-Barren-Zertifikat mit einem Rückgang von 1 %, belastet von globalem Überangebot und schwacher Bautätigkeit in China.
Rial-Abwertung und globale Volatilität beleben Inflationserwartungen am iranischen Warenbörsenmarkt
Der Markt für Warendepotzertifikate an der Iran Mercantile Exchange (IME) schloss die vergangene Woche insgesamt im Plus, nachdem ein erneuter Rückgang des Rial die Inflationserwartungen unter iranischen Anlegern wiederbelebt hat, berichtet Donya-e-Eqtesad. Von den neun in der Woche bis zum 17. Tir des iranischen Kalenders gehandelten Zertifikaten verzeichnete nur das Zink-Barren-Zertifikat einen Rückgang, während die übrigen acht Kursgewinne verbuchten.
Globale Rohstoffmärkte: Öl, Gold und Kupfer geben den Ton an
Die globalen Rohstoffmärkte selbst blieben in der vergangenen Woche volatil, geprägt von geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, Erwartungen zur Geldpolitik der Notenbanken und den Aussichten für die chinesische Nachfrage, so Donya-e-Eqtesad. Brent- und WTI-Rohöl schwankten stark: Zu Wochenbeginn trieben Sorgen vor einer Angebotsstörung im Nahen Osten die Preise in Richtung der 80-Dollar-Marke je Barrel, bevor sich ein Teil des Anstiegs mit nachlassenden Spannungen wieder zurückbildete; sinkende kommerzielle Lagerbestände an einigen Verbrauchszentren und die Erwartung einer saisonal steigenden Sommernachfrage stützten den Markt jedoch weiterhin. Gold festigte seine Rolle als sicherer Hafen und kehrte in die Spanne um 4.100 Dollar je Feinunze zurück, da Anleger die Unsicherheit über den Zinspfad in den USA, anhaltende Sorgen zur Dienstleistungsinflation, Dollarschwankungen und geopolitische Risiken einpreisten. Silber bewegte sich im Gleichschritt mit Gold und kletterte wieder über 60 Dollar, wobei seine Spanne stärker von Erwartungen aus Industrie und Technologiesektor beeinflusst wurde. Kupfer stand als traditioneller Indikator für die Gesundheit der Weltwirtschaft besonders im Fokus: Hoffnungen auf eine Nachfrageerholung in China sowie steigende Investitionen in KI-bezogene Infrastruktur und Stromnetze stützten den Preis, während Sorgen über eine Abkühlung des chinesischen Bausektors und hohe Lagerbestände einen stärkeren Anstieg verhinderten. Aluminium und Zink wurden vorsichtig gehandelt und bewegten sich überwiegend in defensiven Spannen. Eisenerz blieb unter Druck, da die Margen chinesischer Stahlhersteller schrumpften und Zweifel am Tempo der heimischen Nachfrageerholung bestehen blieben, während Weizen und Mais von Klimasorgen und ungünstigen Bedingungen in einigen Anbauregionen gestützt wurden, was jedoch durch ein verbessertes globales Angebotsbild gedämpft wurde.
Depotzertifikate: Bitumen an der Spitze, Zink als einziger Verlierer
Am IME-Markt für Depotzertifikate führte das Bitumen-Zertifikat (Qir) die Rangliste mit einem Plus von 17 % an. Es folgten die Zertifikate für Autos, Bewehrungsstahl, Silber und Goldbarren mit jeweils 5 % Zuwachs – stärker als der Gesamtmarkt. Das Zertifikat auf die Goldmünze Bahar Azadi stieg um 4 %, Eisenerz um 2 % und Kupferkathoden um 1 %. Einzig das Zink-Barren-Zertifikat verlor an Wert und schloss die Woche 1 % im Minus.
- Bitumen-Zertifikat: +17 %
- Zertifikate für Autos, Bewehrungsstahl, Silber und Goldbarren: jeweils +5 %
- Goldmünzen-Zertifikat Bahar Azadi: +4 %
- Eisenerz-Zertifikat: +2 %
- Kupferkathoden-Zertifikat: +1 %
- Zink-Barren-Zertifikat: -1 %
Die Währungsabwertung war der wichtigste Treiber
Donya-e-Eqtesad identifiziert den Anstieg des Dollarkurses am freien Markt um rund 3,5 % als den wichtigsten Treiber der vergangenen Woche. Ein schwächerer Rial verstärkt in Iran traditionell die Inflationserwartungen und lenkt Anleger zu Vermögenswerten, die als Werterhalt gegen Kaufkraftverlust gelten – ein erheblicher Teil der Nachfrage floss deshalb in warenbesicherte Zertifikate. Der Anstieg des Goldbarren-Zertifikats um 5 % und des Goldmünzen-Zertifikats um 4 % hing ebenfalls mit den globalen Goldpreisen zusammen, die angesichts geopolitischer Unsicherheit, Volatilität am Energiemarkt und der Vorsicht der Anleger gegenüber der künftigen Notenbankpolitik erhöht blieben; obwohl der Dollar global relativ stabil war, verhinderte die Nachfrage nach sicheren Häfen einen spürbaren Rückgang des Goldpreises, und die Abwertung der Landeswährung verdoppelte für iranische Anleger den Effekt der gestiegenen Weltmarktpreise für Gold.
Der Markt für unedle Metalle sendete gemischte Signale. Während die globalen Kupferpreise von Hoffnungen auf eine industrielle Nachfrageerholung und Investitionen in KI-bezogene Infrastruktur gestützt wurden, blieb der Zinkmarkt weiter unter dem Druck eines Angebotsüberschusses und schwacher Nachfrage aus dem Bausektor, insbesondere in China – dies erklärt teilweise den Rückgang des Zink-Barren-Zertifikats um 1 %, das im Gegensatz zu anderen Vermögenswerten nicht gleichzeitig von inländischen und externen Faktoren gestützt wurde. Die auffälligste Bewegung der Woche war jedoch der 17-prozentige Sprung des Bitumen-Zertifikats: Neben dem Währungseffekt löste die Volatilität am Energiemarkt, insbesondere bei Brent-Rohöl, am Mittwoch eine Kaufwelle für dieses Zertifikat aus.
Wie Donya-e-Eqtesad feststellt, reagiert der Markt für Depotzertifikate weiterhin gleichzeitig auf inländische und externe Faktoren: Die Abwertung der Landeswährung, die relative Stabilität der globalen Goldpreise, die Volatilität an den Rohstoffmärkten und steigende Inflationserwartungen schufen in der vergangenen Woche ein günstiges Umfeld für die meisten Zertifikate. Sollte sich der Aufwärtstrend des Dollars am freien Markt fortsetzen und blieben die globalen Märkte von neuen negativen Schocks verschont, könnte dieser Markt laut dem Bericht weiterhin ein attraktives Ziel für Anleger bleiben, die sich gegen Inflation absichern und ihr Portfolio diversifizieren wollen.