ICE-Bestände an Arabica fallen auf 26-Jahres-Tief
Die zertifizierten Arabica-Bestände der ICE sind auf 224.011 Säcke zu je 60 kg gesunken, den niedrigsten Stand seit Mai 2000. Knappes lieferbares Angebot stützt die nahen Preise, obwohl für 2026-27 ein größerer weltweiter Überschuss erwartet wird.
Zertifizierte Bestände sinken auf 224.011 Säcke
Die von der ICE zertifizierten Arabica-Bestände fielen am 28. August auf 224.011 Säcke zu je 60 kg und damit auf den niedrigsten Stand seit Mai 2000. Das zeigen von Reuters veröffentlichte ICE-Daten. Händler konkurrieren um knappe Ware, weil der physische Markt in den kommenden Monaten angespannt bleiben könnte.
Der Bestandsabbau hat dazu beigetragen, die maßgeblichen Arabica-Futures in den vergangenen zwei Monaten über 3 $ je Pfund zu halten. Der verfügbare Puffer liegt weit unter dem historischen Niveau: Von Mitte der 2000er-Jahre bis Anfang 2022 bewegten sich die Börsenbestände gewöhnlich zwischen 1 Million und 5 Millionen Säcken.
Am deutlichsten zeigt sich die Knappheit am vorderen Ende der Terminkurve. Der September-Kontrakt notierte mit einem Aufschlag von rund 32 Cent je Pfund gegenüber Dezember. Diese Inversion zeigt, dass Käufer mehr für sofort lieferbaren Kaffee zahlen, zugleich aber später mit einem besseren Angebot rechnen.
Brasilianischer Kaffee erreicht Käufer nur langsam
Der Druck bedeutet nicht, dass weltweit kein Kaffee vorhanden ist. Entscheidend sind Standort, Zeitpunkt und Qualität der Ware. Der Makler und Berater Michael J Nugent erklärte, Kaffee könne irgendwo verfügbar sein, ohne hier und jetzt in einer für den Börsenkontrakt lieferfähigen Form bereitstehen.
Brasilien als weltgrößter Kaffeeproduzent dürfte eine Rekordernte einbringen, doch ein großer Teil der Ware bleibt bei den Landwirten. Reuters zufolge haben finanziell gut aufgestellte brasilianische Erzeuger wenig Verkaufsdruck. Gleichzeitig nehmen logistische Rückstände zu, während die Lagerung im Inland vergleichsweise günstig ist.
Das Wetter schafft ein weiteres Hindernis. Mit El Niño verbundene starke Regenfälle verzögerten die brasilianische Ernte im Juni und Juli und beeinträchtigten die Qualität. Kurzfristig steht deshalb weniger hochwertiger Kaffee zur Verfügung, der die Zertifizierung bestehen und in ICE-Lagerhäuser gelangen kann.
Erwarteter Überschuss füllt Ziellager noch nicht
Eine Reuters-Umfrage erwartet für 2026-27 einen weltweiten Kaffeeüberschuss von 8,2 Millionen Säcken, nach 1,7 Millionen Säcken in der Vorsaison. Die größere Bilanz spricht für eine spätere Entspannung. Kurzfristig zählt jedoch, wie schnell Kaffee aus den Erzeugerländern in zertifizierte Lager der Verbrauchsmärkte gelangt.
Nach Einschätzung der Hedgepoint-Analystin Laleska Moda könnte die Volatilität anhalten, wenn der erwartete Überschuss in den Ursprungsländern verbleibt und Erzeugern mehr Verhandlungsmacht verschafft. Niedrige transparente Bestände können Terminbewegungen zusätzlich verstärken: Algorithmen kaufen möglicherweise bei sinkenden Vorräten, während Händler mit Short-Positionen wegen fehlender Lieferware Kontrakte zurückkaufen müssen. Da ICE-Arabica-Futures als Referenz für physische Kaffeepreise dienen, betrifft die Knappheit auch Verträge zwischen Produzenten, Exporteuren, Röstern und Importeuren außerhalb der Börsenlager.