Choice Broking hält trotz Hormus-Risiko an Brent-Prognose von 82 $ für FY27 fest
Choice Broking erwartet für FY27 einen durchschnittlichen Brent-Preis von 82 $ je Barrel. Störungen an der Straße von Hormus und am Bab al-Mandab könnten die Preise treiben, während 135 Millionen Barrel iranisches Öl auf Schiffen ein erhebliches Abwärtsrisiko darstellen.
Brent-Prognose bleibt bei 82 $ je Barrel
Choice Broking hält an seiner Prognose fest, wonach Brent-Rohöl in FY27 durchschnittlich 82 $ je Barrel kosten wird. Gleichzeitig bestehen erhebliche Risiken in beide Preisrichtungen. Business Standard Hindi berichtet, dass das Brokerhaus den Tankerverkehr durch die Straße von Hormus und den Bab al-Mandab beobachtet. Länger anhaltende Störungen könnten die Versorgung mit Rohöl und Mineralölprodukten einschränken.
Eine vollständige Sperrung beider Routen könnte Exporte von rund 18 Millionen Barrel Rohöl pro Tag und etwa 5 Millionen Barrel Mineralölprodukten pro Tag betreffen. Andere Förderländer könnten einen Teil der Ausfälle ersetzen. Choice Broking schätzt die tatsächliche Verknappung bei Rohöl dennoch auf 11 Millionen bis 13 Millionen Barrel pro Tag. Dauern die gegenwärtigen Störungen länger als zwei Wochen, könnte Brent über die Prognose für FY27 steigen.
Iranische Bestände bergen Abwärtsrisiko
Dem Aufwärtsrisiko durch die Schifffahrtswege steht eine große Menge iranischen Rohöls auf Schiffen gegenüber. Nach Angaben von Choice Broking stiegen diese Bestände innerhalb eines Monats um 14 % auf 135 Millionen Barrel. Das Brokerhaus führt die Zunahme auf den erneut erhöhten Druck der USA zurück, der Irans Exporte verlangsamt und die Auslieferung bereits zum Verkauf bestimmten Öls verzögert hat.
Bei diesen Beständen handelt es sich nicht um neu gefördertes Angebot. Sollten die Hindernisse für iranische Exporte nachlassen, könnte jedoch ein großer Teil des Öls innerhalb kurzer Zeit Käufer erreichen. Choice Broking zufolge könnte der plötzliche Angebotsanstieg die Preise stark belasten und einen scharfen Rückgang von ein bis zwei Wochen auslösen. Händler stehen damit vor gegenläufigen Ereignisrisiken: Eine Verkehrsunterbrechung nimmt große Tagesmengen vom Markt, die Freigabe iranischer Bestände entspannt dagegen rasch den physischen Markt.
US-Rohölbestände steigen, Kraftstoffe bleiben knapp
Auch die US-Lagerdaten zeichnen ein gemischtes Bild. Die Rohölbestände sind in den meisten Regionen gestiegen. In Cushing, dem wichtigsten Öllagerzentrum des Landes, liegen sie wieder über 20 Millionen Barrel. Business Standard Hindi nennt höhere Rohöllieferungen aus Kanada als einen wesentlichen Grund.
Bei Mineralölprodukten ist die Lage angespannter. Rekordhohe US-Dieselexporte haben die Destillatbestände auf den niedrigsten saisonalen Stand seit 1996 gedrückt. Auch die Benzinproduktion bleibt schwach und liegt bei gedämpfter sommerlicher Fahrleistung nahe den saisonalen Tiefständen um 2020. Choice Broking sieht in den sehr niedrigen Destillatbeständen und der begrenzten Benzinproduktion ein Zeichen für weiterhin knappe Produktversorgung.
Raffineriemargen dürften Unterstützung erhalten
Fortgesetzte Lieferungen von Mineralölprodukten aus den USA, Westasien, Russland und anderen Teilen Asiens nach Europa verringern die Verfügbarkeit in den Herkunftsmärkten. Nach Einschätzung des Brokerhauses dürfte dies die asiatischen Raffineriemargen stützen und möglicherweise die Ergebnisse der indischen Raffinerieunternehmen CPCL und MRPL verbessern.
Raffinerien, Händler und physische Rohölkäufer sind unterschiedlichen Teilen der Ölbilanzen ausgesetzt. Hohe US-Rohölbestände mildern kurzfristige Engpässe beim Einsatzmaterial, während geringe Kraftstoffbestände die Produktmargen und die Raffineriewirtschaftlichkeit stützen. Ob Brent über oder unter dem von Choice Broking prognostizierten FY27-Durchschnitt von 82 $ liegt, dürfte vor allem von der Dauer der Transportstörungen und dem Zeitpunkt einer möglichen Freigabe der 135 Millionen Barrel iranischen Öls abhängen.