Billiges US-Erdgas bremst Washingtons Wiederbelebung der Kohle
Die US-Stromerzeugung aus Kohle sank im ersten Halbjahr um 10 %, während eine Rekordförderung die Erdgaskosten drückte. Bundesmaßnahmen hielten Kohlekapazitäten am Netz, konnten den Wechsel der Versorger zu günstigerem Gas aber nicht verhindern.
Erdgas baut Führung in der US-Stromerzeugung aus
Die Stromerzeugung aus Kohle ging in den USA in den ersten sechs Monaten des Jahres um 10 % zurück, weil reichlich verfügbares Erdgas seine Stellung am Strommarkt festigte. Forbes zufolge bleibt Gas mit deutlichem Abstand die wichtigste Quelle der US-Stromerzeugung. Die Energy Information Administration erwartet bis 2027 weitere Marktanteilsgewinne für Gas und einen anhaltenden Rückgang der Kohle.
Diese Entwicklung vollzieht sich trotz höherer globaler Ölpreise. Wiederholte Störungen des Tankerverkehrs durch die Straße von Hormus trugen dazu bei, dass Rohöl bis Juli durchschnittlich 84 $ je Barrel kostete, nach 65 $ im Vorjahr. In den USA verbesserten die höheren Ölpreise jedoch die Bohrökonomie und sorgten für zusätzliches Begleitgas, vor allem im Permian Basin in Westtexas und New Mexico.
Vom Dallas Fed befragte Betreiber im Permian Basin bezifferten den Ölpreis für die Gewinnschwelle auf etwas mehr als 60 $ je Barrel. Da Öl rund 20 $ darüber gehandelt wurde, nahm die Bohraktivität zu und die Gasförderung im Becken stieg gegenüber dem Vorjahr um 6 %. Das Haynesville-Feld in Louisiana erhöhte seine Produktion um 9 % und weitete das inländische Angebot zusätzlich aus.
Mehr Förderung und höhere Speicherstände drücken die Preisprognosen
Die gesamte US-Erdgasförderung dürfte mit 122,5 Milliarden Kubikfuß pro Tag einen Rekord erreichen. Es wäre der zweite Jahresrekord in Folge. Zugleich steuern die Speicherbestände auf den höchsten Vorwinterstand seit 2016 zu. Dadurch bleiben die Inlandspreise für Gas niedrig, obwohl geopolitische Spannungen die Rohölpreise stützen.
In ihrem August-Ausblick senkte die EIA ihre Henry-Hub-Prognose für das laufende Quartal auf 2,87 $ je Million British Thermal Units. Das sind 50 Cent weniger als einen Monat zuvor. Bis November soll der Referenzpreis unter 3 $ bleiben. Die Prognose für 2027 wurde von knapp 4,60 $ im Januar auf 3,31 $ reduziert.
Diese Preise beeinflussen unmittelbar den Kraftwerkseinsatz. Wird Gas gegenüber Kohle günstiger, können Versorger die Erzeugung ihrer Gaskraftwerke erhöhen, ohne eine Änderung der langfristigen Energiepolitik abzuwarten. Die Folge sind ein geringerer Kohleverbrauch und steigende Lagerbestände bei den Kraftwerken.
Bundespolitik erhält Kapazitäten, schafft aber keine Brennstoffnachfrage
Der Rückgang hält trotz einer weitreichenden Unterstützung des Bundes für Kohle an. In den vergangenen 18 Monaten gab das Innenministerium 13,1 Millionen Acres für die Verpachtung zum Kohleabbau frei und senkte den Abgabensatz. Das Energieministerium aktivierte den Defense Production Act und gibt an, 45 Kohlekraftwerke mit insgesamt 40 Gigawatt Leistung erhalten oder unterstützt zu haben. Notverfügungen verpflichteten einige Anlagen zudem, über ihre geplanten Stilllegungstermine hinaus weiterzulaufen.
Auch die Umweltpolitik änderte ihre Richtung. Die Environmental Protection Agency hob die Gefährdungsfeststellung auf, nahm die Quecksilberregel von 2024 zurück und bereitete eine vollständige Aufhebung der CO₂-Standards für Kraftwerke vor. Separat verklagten 11 Generalstaatsanwälte von Bundesstaaten BlackRock, State Street und Vanguard vor dem Eastern District of Texas. Sie werfen den Unternehmen vor, ihre Beteiligungen zur Begrenzung der Kohleförderung genutzt zu haben.
Der Brennstoffverbrauch sinkt dennoch weiter. Nach EIA-Prognose werden US-Kraftwerke dieses Jahr 38 Millionen Tonnen weniger Kohle verbrennen, ein Rückgang von 9 %. Für 2027 wird eine weitere Abnahme erwartet. Im Mai lagen bei den Kraftwerken 126 Millionen Tonnen Kohle auf Lager; im Sommer griffen die Versorger kaum auf diese Vorräte zurück.
Bundeseingriffe können Stilllegungen verzögern und Erzeugungskapazitäten erhalten, beseitigen aber nicht den Kostenvorteil des reichlich vorhandenen Gases. Engpässe bei neuen Gasturbinen und künftig steigende Exporte von Flüssigerdgas könnten den Markt später verknappen. Derzeit begrenzt die wachsende Förderung in Texas und Louisiana die Kohlenachfrage stärker, als die Bundespolitik sie stützen kann.